北京时间周五晚间，备受关注(zhù)的4月(yuè)美国(guó)非农(nóng)数据出(chū)炉(lú)，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了(le)此前两个月连续环比(bǐ)下(xià)降的节奏；失业率(lǜ)继续下降(jiàng)至3.4％；更受关注的(de)平均小(xiǎo)时(shí)工(gōng)资环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上个月(yuè)略有上升。

　　可(kě)以(yǐ)被视作利好的是，美国劳(láo)工部将今年(nián)2月和3月非农(nóng)数据均大(dà)幅下修(xiū)超7万(wàn)人，至24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随着(zhe)焦点转换(huàn)，本周持续承(chéng)压的美国地区银行股也获得喘息的机(jī)会。截至发稿，周五盘前西(xī)太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄纳粹分子是什么意思金短(duǎn)线(xiàn)急挫逾10美元/盎司；美元(yuán)指数短线拉升35点；美国10年期(qī)国(guó)债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄(huáng)金期货6月合约收于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产中大期货高级宏观分析师(shī)周之云告诉期货(huò)日(rì)报记者(zhě)，周五(wǔ)晚间公布的非农(nóng)数据(jù)远高于前值(zhí)且显著偏离投(tóu)行们(men)预测(cè)的中值。此前公布的ADP数据在3月份增加14.2万人后(hòu)，4月增长了29.6万(wàn)人，增长幅度达到9个(gè)月以纳粹分子是什么意思(yǐ)来(lái)的(de)最高水平。

　　记者注意到，美国(guó)4月非农数据公布后(hòu)，美股期(qī)货短线走低，美元指(zhǐ)数(shù)短(duǎn)线拉升，贵金属(shǔ)下跌(diē)。尽管科(kē)技和金融行业持续裁(cái)员，但不断下降却仍然(rán)高企的(de)劳动(dòng)力需远远抵消了裁员的(de)影响(xiǎng)，也超过了信贷紧缩(suō)带来的大约(yuē)2.5万招(zhāo)聘(pìn)减少。4月非(fēi)农就(jiù)业的(de)季(jì)节性因(yīn)素相对(duì)于(yú)新冠大流行前也有了有利的发展，为(wèi)就业人数(shù)的增长提供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们(men)还(hái)是应该对就业数据保持(chí)一定的(de)谨慎，因(yīn)为(wèi)本周早些(xiē)时候，美国(guó)3月份(fèn)的就业机会(huì)和劳动力(lì)流动调(diào)查（JOLTS）已经显示(shì)，3月职位空缺继续下降，为连续第三个月下(xià)跌(diē)，创下(xià)2021年5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在确实指向(xiàng)了与其他(tā)劳动力市场(chǎng)数据相(xiāng)同的方向：劳动力(lì)市场正在降温。包括最近几周(zhōu)的首次(cì)申请失业金(jīn)人数也呈现上升趋势。”周之云说(shuō)。

　　从(cóng)趋势上(shàng)看(kàn)，周之云认为，加息会导(dǎo)致消费者信(xìn)贷和企业融资(zī)成(chéng)本上升，进而迫使雇(gù)主削(xuē)减支(zhī)出包括裁员等，从而减(jiǎn)缓经济增(zēng)长。短(duǎn)期强(qiáng)劲(jìn)的非农就业数(shù)据(jù)会(huì)让市场(chǎng)对(duì)于下半(bàn)年货币政策(cè)放(fàng)松进程有所(suǒ)改变(biàn)，进而对商(shāng)品(pǐn)的(de)流动性(xìng)溢价(jià)部分有所减少，但(dàn)从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)来看，美国会继续朝(cháo)着衰(shuāi)退的方向(xiàng)前(qián)进，后市继续看好贵金属的表(biǎo)现。

　　非农数(shù)据公布后，贵金属进入调整期(qī)？

　　“4月非农就业新增人数超(chāo)预期将引导贵金属(shǔ)步入调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲高主(zhǔ)要受(shòu)益(yì)于(yú)其金融属性，尤其(qí)是市场预计5月是美联储最后一(yī)次加息，且预计9月之后可能降(jiàng)息，这导致(zhì)美元名义利(lì)率回落，在通胀温和回(huí)落的情(qíng)况下，美元实际利率有(yǒu)了(le)明(míng)显的下(xià)行。”广州金控期(qī)货(huò)研究所副总经(jīng)理程小勇说。

　　记(jì)者注意到，5月3日，美联储议息会议(yì)如期加息25个基(jī)点，将政策利率联邦(bāng)基(jī)金利率的目标区间从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威(wēi)尔在记者发(fā)布会上(shàng)的讲话(huà)暗示加息临近(jìn)尾声(shēng)，因此美元指数和(hé)美债收益率大幅回落(luò)。

　　然而，美联储会后声(shēng)明表示，委员会将密(mì)切(qiè)关注(zhù)未来(lái)发布的(de)信息，并评估其对货(huò)币政策的影(yǐng)响，且鲍威(wēi)尔在新(xīn)闻发布会上表示，美联储焦点仍在双重使命上。这意味着美联储是否(fǒu)结束加(jiā)息(xī)需要看到通胀明(míng)显回(huí)落。至于是否要开(kāi)始(shǐ)降息(xī)，需要看到(dào)就(jiù)业市场(chǎng)出现明显恶化。从历(lì)史经验(yàn)来看，美(měi)联储(chǔ)加息看通胀(zhàng)，降息看就业。

　　徽(huī)商期货贵金(jīn)属分析师(shī)从(cóng)姗姗告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国银行业风波(bō)持(chí)续(xù)发酵、经济走(zǒu)弱预(yù)期升温叠加市场预期美(měi)联(lián)储(chǔ)年内或将降息(xī)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)振(zhèn)荡偏(piān)强运行。美国就业数据超预期(qī)，美债收益率、美元指数走高(gāo)，贵金(jīn)属短线大(dà)幅下(xià)挫。这份超预期的非农报(bào)告，这(zhè)让美(měi)联(lián)储陷入(rù)困(kùn)境(jìng)，美联储(chǔ)希望暂停(tíng)加息，甚至可能(néng)很快(kuài)就(jiù)需(xū)要(yào)降息，但就业市场并不配合，美国就业市场依然强劲，美联储(chǔ)可能在长(zhǎng)时间内维持高(gāo)利(lì)率(lǜ)。

　　光大期货贵金属分析师(shī)展大鹏告诉记者(zhě)，4月美国非农就业(yè)数据和时薪(xīn)增(zēng)速全面(miàn)超(chāo)预(yù)期，纳粹分子是什么意思表明美国当前劳动(dòng)力市(shì)场仍(réng)十分强(qiáng)劲，美联储控通胀压(yā)力(lì)加大，这(zhè)也就意味着美联储(chǔ)可能会在较(jiào)长时间内维持高利率环境，且(qiě)6月再次(cì)加息(xī)的预期开始回升。

　　“美国非农数(shù)据强于预期或在短期提振美元指数和美债收益率，从(cóng)而打压贵金属的涨(zhǎng)势(shì)，但中期看(kàn)，美联储5月会议加息25BP后暗示停止加息，货(huò)币政(zhèng)策(cè)进入(rù)新(xīn)阶段(duàn)，市场将加大对(duì)下半年降息的(de)博弈，贵金属将(jiāng)获得提振(zhèn)而(ér)走强(qiáng)，使均值平台不断上移。”广发期(qī)货贵金(jīn)属研究员叶倩宁表(biǎo)示。

　　记(jì)者发(fā)现，从2006年和2018年两轮(lún)美联储(chǔ)停止(zhǐ)降息(xī)后(hòu)的表现来看，尽管(guǎn)此后美国经济仍市场偏(piān)强运行(xíng)一段时间(jiān)，失业率继续走低，但美联储并未再次加息，而贵(guì)金属则在美(měi)债收益率持续下(xià)行的情况下(xià)，呈现(xiàn)振荡走强(qiáng)的趋势。但(dàn)当前情况不(bù)同的是，通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)相对更高，而黄金价格对降(jiàng)息并未提(tí)前预期(qī)更多。

　　虽(suī)然目前距(jù)离降息仍(réng)有时(shí)间，美联储表示美国(guó)银行系统(tǒng)仍健(jiàn)康并有弹性，但(dàn)高利率环境(jìng)下(xià)美国银行系统风险并未(wèi)解除，在第一共和银行宣布被接管收购后，因银(yín)行业长(zhǎng)期存在(zài)的弱(ruò)点，又(yòu)有多家(jiā)区域性银行出现(xiàn)股(gǔ)价(jià)暴跌。存款仍在持续流(liú)出使银行融资成本正(zhèng)在攀升，信贷收紧将不断向实体(tǐ)经济蔓延，美国(guó)2023年一季度实际GDP年(nián)化环比增长(zhǎng)1.1％，不仅比去(qù)年(nián)四季度2.6％的(de)增速大(dà)幅放缓(huǎn)，而且(qiě)远不及(jí)预(yù)期的1.9％，具(jù)体看企(qǐ)业投资和库存对(duì)GDP拉(lā)动转负(fù)，但消(xiāo)费的(de)拉动上(shàng)升反映出一定(dìng)的韧性。未来随着经济下行压力不断上升，市(shì)场(chǎng)预期(qī)下半年(nián)美国GDP将出现负增长。“总体上(shàng)在风险和衰(shuāi)退(tuì)的共同影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，美债收(shōu)益率和美元指数将持续(xù)承压，避险需求提振下(xià)，贵金(jīn)属价格有望再创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，长线可维持逢低买入配置思路，短线则可买(mǎi)入黄(huáng)金和白银虚值看涨期权把握突(tū)破行(xíng)情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介绍说，从黄金(jīn)的供需数据来看，黄(huáng)金的需求实(shí)际上(shàng)是明显(xiǎn)下降的(de)。世(shì)界黄金协会公布的(de)数据显示(shì)，今年第一季(jì)度(dù)剔除场外(wài)交易(yì)的全(quán)球黄金需求下降13％至1081吨(dūn)，虽然(rán)各国央行和(hé)中(zhōng)国消费者需求较高，但其余投(tóu)资者购买量的减少抵消(xiāo)了这一增长。其中(zhōng)对(duì)黄金价格(gé)其关(guān)键作用(yòng)的黄金投资需在一(yī)季度同(tóng)比下降50％左右，较去年四季度(dù)有(yǒu)所(suǒ)增长，大(dà)约为273.74吨(dūn)，去年同期高达558.41吨。其中，实(shí)物金条和硬币方面的黄金需求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但(dàn)低于去(qù)年(nián)四季度的340.25吨；黄(huáng)金ETF及类(lèi)似产品需求下降28.67吨，去年(nián)同期(qī)高达270.67吨。白银(yín)方面，由于(yú)美国经济指标耐用品(pǐn)订单等指标走(zǒu)弱，商品属性(xìng)更强的白银因需求受经(jīng)济下行拖累而涨幅受限(xiàn)。因此，金银比价大概率(lǜ)继续(xù)攀升。世界白银(yín)协会预计2023年白银(yín)实物(wù)消费(fèi)较2022年(nián)下(xià)降16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个基点在议息前已经被充分(fēn)计提，议息前(qián)的谨慎转变为(wèi)议息后的乐观，因(yīn)此黄金市(shì)场一(yī)度表现为极为乐观，伦敦(dūn)现(xiàn)货黄金甚至创出了历史新(xīn)高。

　　“目前欧(ōu)美央行加息靴(xuē)子落地，且银行业风险仍在(zài)蔓(màn)延，避(bì)险情绪提振贵金属价格(gé)。此外，随(suí)着经济走弱预(yù)期升温，预计美(měi)联储下(xià)半年大概率暂停加息(xī)并将进入(rù)降息周期，实际利率或将继续下行，贵金属中长期仍具有(yǒu)较(jiào)高配置价值(zhí)。”从姗姗说(shuō)。

　　展大鹏则(zé)认(rèn)为，对(duì)于黄金而(ér)言(yán)，市场(chǎng)寄希望于美联储(chǔ)最后一(yī)次加息落地然后(hòu)转降息(xī)预期，从(cóng)而刺激价格继续高走，从这个角度考虑黄金确实(shí)存在恢复上行(xíng)趋势(shì)的可能性。但当(dāng)前美(měi)通胀仍在高位，美联储货币(bì)紧缩(suō)动(dòng)作并没有结(jié)束，官(guān)员们(men)的(de)讲话仍偏鹰派，5％的利率可能会维系较长一段时(shí)间，且高利率(lǜ)环境到底会对经济和金(jīn)融(róng)市场产生(shēng)怎(zěn)样的影(yǐng)响也未可(kě)知(zhī)，因(yīn)此在当前看(kàn)多观点出奇一致，且海外(wài)看多头寸比较拥(yōng)挤(jǐ)的情况下(xià)，对待金(jīn)价(jià)节节攀高的观点谨慎为(wèi)上。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 纳粹分子是什么意思