总市(shì)值超6万亿的(de)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监(jiān)管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具(jù)备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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