分(fēn)析人士称，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，预计全(quán)市(shì)场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施(shī)，从风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多(duō)方面(miàn)对重要货币市场基金(jīn)的基金(jīn)管理人(rén)提出了更为严格审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和(hé)透明(míng)度，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部(bù)分追(zhuī)求(qiú)高收益的(de)投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预(yù)计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出(chū)，重要货币市场基金是指因基(jī)金资产规(guī)模较大或(huò)者投资者人(rén)数较(jiào)多、与(yǔ)其他(tā)金融机(jī)构或者(zhě)金融产品关联(lián)性较(jiào)强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市场和(hé)金融(róng)体系(xì)产生重大不利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳(nà)入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基(jī)金满(mǎn)足下(xià)列任一条件的，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当在(zài)10个工作日内(nèi)主动(dòng)向中国证监会报(bào)告：基金资(zī)产(chǎn)净值连(lián)续20个(gè)交易日超过(guò)2000亿(yì)元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超(chāo)过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合重要货币(bì)市场基金特(tè)征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场(chǎng)上共(gòng)有天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方达(dá)易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额(é)宝货(huò)币(bì)规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来(lái)看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余额宝货(huò)币持(chí)有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》实施(shī)后(hòu)，对(duì)于规模超(chāo)过2000亿元或者投(tóu)资者(zhě)数量大于5000万个的(de)货(huò)币市场(chǎng)基金，监(jiān)管要(yào)求更加严格，基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人需要增(zēng)强抗风(fēng)险能力(lì)，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这将(jiā千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗ng)促(cù)使基金(jīn)公司(sī)更(gèng)加注重风(fēng)险管理和产品合规性，提(tí)高产品(pǐn)的(de)透明(míng)度和稳定性(xìng)，从而(ér)保护投(tóu)资者(zhě)的利益(yì)。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为了提(tí)升资管(guǎn)机构的(de)风(fēng)险管理能力(lì)，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散化(huà)，防止风(fēng)险过(guò)度集(jí)中、对金融(róng)安全(quán)产生不利影响。在(zài)提升风控(kòng)水平的前(qián)提下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高(gāo)安全产品收益率回(huí)落至与(yǔ)其风险相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规(guī)的逐步落地(dì)，回归本源(yuán)的主(zhǔ)动类资管(guǎn)产品(pǐn)迎来发展良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的附(fù)加监管要求，指出基金管理(lǐ)人(rén)应当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健的(de)经营(yíng)和投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户(hù)服务、风险管理与(yǔ)危机应对(duì)等方面的能力(lì)水平与重要货币(bì)市场(chǎng)基金管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市(shì)场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高(gāo)级管理人员(yuán)、基(jī)金经(jīng)理等相关(guān)人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者间接与(yǔ)重(zhòng)要货币(bì)市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)投资运作指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满足多项(xiàng)要求(qiú)。例(lì)如，持有一(yī)家(jiā)公司发行的证券市值(zhí)不得(dé)超过基金资产净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的(de)同一商业银行发行的金融工具占基金(jīn)资产(chǎn)净值的比例不得超(chāo)过(guò)15％；主动投资(zī)于流动性受(shòu)限(xiàn)资(zī)产(chǎn)的规模合计(jì)不得超过(guò)基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的(de)平(píng)均剩(shèng)余(yú)期限不得超过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额(é)申购申请，避(bì)免出现接受单一投资者(zhě)申购申请(qǐng)后导致(zhì)其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金(jīn)管理人、基金托管(guǎn)人每月从(cóng)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)管理费、托管费(fèi)中计提(tí)的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是(shì)金融防风险的重要(yào)举措。部分(fēn)货币市场基金规模较大(dà)、投资者数(shù)量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件(jiàn)时(shí)，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安全(quán)产生(shēng)冲(chōng)击。《暂行规定》无(wú)论是从(cóng)考核机制，还是从投资比例(lì)、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场(chǎng)基(jī)金防范流动性风险的能力将进(jìn)一步提升，将有(yǒu)效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年(nián)部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应(yīng)对预(yù)案

　　在重要(yào)货币市场基金的风险防控和监督管(guǎn)理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理人应当综合评估重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)各类(lèi)风险的(de)成因、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制定(dìng)合理(lǐ)有效的风(fēng)险应对预案。风险应(yīng)对(duì)预(yù)案应当报(bào)中国证监会(huì)备案，中国证监会对风险应对预(yù)案千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗的有(yǒu)效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)发生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)人及相关市场(chǎng)主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金实施风险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施对(duì)于投资者有什(shén)么影响？

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能会(huì)对部分投资(zī)者造成(chéng)一定影响，例如可能会对一(yī)些追求高收(shōu)益的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可能会导致一些(xiē)货币(bì)基金(jīn)规模较小的产品(pǐn)退出市场，投资者(zhě)需要注意选(xuǎn)择(zé)合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投资者。相对于其(qí)他资管产品，货币市场基(jī)金具有着投资者(zhě)数(shù)量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分(fēn)规模较大的货币规模(mó)基金如出(chū)现风险事件，或(huò)将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要(yào)货币市场(chǎng)基金的资产安(ān)全要求(qiú)，有利(lì)于保护投资者利益(yì)。”国(guó)信证券(quàn)表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的规范(fàn)化、标准化、投资(zī)分(fēn)散化(huà)、安全化程度将有提升(shēng)，未来是(shì)否(fǒu)在公(gōng)布的重点货币基金(jīn)名录内，可能是投资者选择考量的(de)潜在背书因素之一。预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

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