金(jīn)融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本(běn)前(qián)五(wǔ)大贸易公司(sī)每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过(guò)业世界上女性最开放的是哪个国家世界上女性最开放的是哪个国家务来往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没(méi)有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势(shì)，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大(dà)变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的(de)边(biān)际变化(huà)值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也会发现日本(běn)的(de)设备投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固(gù)然不(bù)可(kě)避免，但良好的(de)医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的(de)发展，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是世界上女性最开放的是哪个国家在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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