衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年(nián)第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库(kù)存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连(lián)续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八(bā)个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明(míng)船(chuán)只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克(kè)兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人(rén)还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常(cháng)受到(dào)投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而(ér)且，美(měi)联储官(guān)员同(tóng)他(tā)人(rén)的私下会(huì)面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属性最强的(de)大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会(huì大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水)议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显示银(yín)行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来(lái)一段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即(jí)将公(gōng)布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍(réng)有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际(jì)油(yóu)价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑(huá)将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加坡的(de)高硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增(zēng)长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目(mù)前(qián)5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢(huī)复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料油。

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