今年以(yǐ)来(lái)，港(gǎng)股走势可谓(wèi)一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊。目(mù)前基金(jīn)一季(jì)报披露(lù)渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港通基金整体(tǐ)港(gǎng)股仓位略有(yǒu)提(tí)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基(jī)金经理表示，预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收(shōu)入加速(sù)扩张，未来港股市场将在波动中上行(xíng)，板块方(fāng)面，看好(hǎo)政策(cè)优化下的(de)消费和地产、预期(qī)反转修复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等。

　　一(yī)季度港股(gǔ)基(jī)金仓位略有(yǒu)上升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主动权(quán)益基(jī)金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都(dōu)是“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投资(zī)方(fāng)向的基金(jīn)。截至(zhì)一季度末，这(zhè)些基金的(de)港(gǎng)股(gǔ)平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月(yuè)23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时，不少(shǎo)知名基金经理在(zài)一季(jì)度加大了(le)对港股(gǔ)的投资力度(dù)，提升(shēng)港(gǎng)股配置在10-40个(gè)百分(fēn)点(diǎn)不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年(nián)持有A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时(shí)港股通红(hóng)利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投(tóu)瑞银(yín)港股通价值发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末(mò)的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重(zhòng)仓的前(qián)十大(dà)港股(gǔ)分别为腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明(míng)生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖通信(xìn)服(fú)务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品(pǐn)、多(duō)元金融、服装家纺、视(shì)频饮料(liào)等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度(dù)增(zēng)持。

　　按照增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中(zhōng)国石(shí)油化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气(qì)开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房(fáng)地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通(tōng)基金(jīn)在(zài)一(yī)季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，重仓(cāng)港股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南(nán)方港(gǎng)股创新视野(yě)一年持(chí)有基金基金经(jīng)理史博(bó)在(zài)一(yī)季度中表示，展望未来(lái)，仍然看好港股市场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需(xū)求继续增(zēng)加(jiā)，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外(wài)无风(fēng)险(xiǎn)利率方面，3月初(chū)非农(nóng)和通(tōng)胀数据以及突发的银(yín)行风险(xiǎn)事件已(yǐ)经让(ràng)美联储过于强硬的(de)紧缩(suō)预(yù)期有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入(rù)尾(wěi)部区(qū)域(yù)；风险偏好方面，欧美银行业风险事(shì)件对市(shì)场冲击可控，国(guó)内(nèi)政(zhèng)策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)将在(zài)波动中上行(xíng)，在板块配置(zhì)方面，我们将加大(dà)对政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的(de)互(hù)联(lián)网和医药(yào)、高景气(qì)的制造业(yè)等板(bǎn)块的配置(zhì)。

　　中欧港股数(shù)字经济基金经理曲(qū)径表示，港股数字经济的代表行业(yè)为互联网和(hé)先(xiān)进制造(zào)，在经历了过(guò)去(qù)2年的合规整(zhěng)治(zhì)及业务梳理(lǐ)后，股价均处在价(jià)值投(tóu)资区(q电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊ū)域，具有良好的(de)投资性(xìng)价比。同时，互联(lián)网(wǎng)相关(guān)公司，也(yě)更具有数据、平台和算法的整合能力，通过(guò)推出(chū)人(rén)工智(zhì)能相关模(mó)型(xíng)及应用，提升自身运营(yíng)效率，以及对(duì)外输出(chū)算法和(hé)算力。作为人工智能赋能各(gè)个行业的元年，我(wǒ)们中长(zhǎng)期(qī)看好港股数(shù)字经济板块的(de)前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大(dà)部(bù)分的企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经济的环(huán)比上行将会支撑港股公司(sī)盈利(lì)的环(huán)比增长，从而支撑下(xià)港股公司(sī)下(xià)半(bàn)年的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有一定的增长，但是(shì)由于基数效应(yīng)，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会较上半(bàn)年有所回落。对于(yú)估值相对较高的行业将(jiāng)有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的(de)估值仍将受到一(yī)定程度(dù)的压制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌(diē)时，将(jiāng)会有较好的买(mǎi)入机(jī)会出(chū)现。生物医药行业(yè)仍将(jiāng)处在行业(yè)快速(sù)增长的(de)红利中(zhōng)，但是(shì)随着中(zhōng)报业绩的释放和四季度集(jí)采(cǎi)的预期，生物(wù)行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公(gōng)司可能会(huì)出(chū)现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但是通过自(zì)下而(ér)上的方式生物医药(yào)行业仍将有(yǒu)机会选出(chū)有(yǒu)较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港深基金(jīn)经理付(fù)倍佳表示，展望未(wèi)来(lái)，我们预计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且即(jí)将迎来(lái)收入(rù)加速(sù)扩张，并且(qiě)A股市场也即将(jiāng)进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两地(dì)市场向上的决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及(jí)加息(xī)周期临近尾声流动(dòng)性(xìng)逐步宽(kuān)松(sōng)背景下(xià)，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估值均在低(dī)位、风险溢价均(jūn)在高位的背景(jǐng)下(xià)，有望开启盈利与估值(zhí)修复(fù)的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注三条投资主线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为(wèi)全(quán)球投资(zī)的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空间；同时部分龙头公司(sī)有长期(qī)的(de)前沿技术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收(shōu)入扩张(zhāng)机会，有望开启(qǐ)二(èr)次增(zēng)长(zhǎng)曲(qū)线，如(rú)互联(lián)网、部分(fēn)可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机(jī)会(huì)：关注在未来经济周期中上行风险显著大于(yú)下行风险的行(xíng)业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期的行(xíng)业。供需格局佳，价(jià)格弹(dàn)性贡献盈利(lì)超预期的(de)行业(yè)，如电子、新能(néng)源、有(yǒu)色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关注高股息(xī)资(zī)产的机会：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化(huà)等。

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