本(běn)轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就发现大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能(néng)第(dì)三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府(fǔ)根据集(jí)成电路(lù)产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际(jì)知名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划(huà)建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集(jí)成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择(zé)了(le)业绩(jì)最好的(de)时候上市，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策(cè)的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技(jì)术产业化(huà)整体解决(jué)方案能力的高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布(bù)反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的(de)下一道工序(xù)，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环(huán)节(jié)，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公(gōng)司只是(shì)生产过程中很小的一块市(shì)场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为(wèi)国(guó)内外(wài)客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司(sī)提供完(wán)整生产制造平(píng)台(tái)，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常(cháng)高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对(duì)的压(yā)力显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利润的公司(sī)大得多(duō)，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的(de)染色(sè)和印花，经(jīng)分散(sàn)染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都(dōu)不到(dào)，下游(yóu)服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营业务一直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等(děng)客户(hù)，提(tí)供(gōng)营(yíng)销与(yǔ)后市场服(fú)务领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势(shì)，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的(de)增(zēng)长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程技术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占(zhàn)主营业务(wù)收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电(diàn)力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联(lián)网等(děng)领域(yù)提供射频前端的芯片(piàn)设(shè)计公(gōng)司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模(mó)组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯(xīn)片设(shè)计(jì)能力和集(jí)成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信射频前(qián)端发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单(dān)存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是(shì)大(dà)量研发投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值(zhí)却一路(lù)上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家(jiā)主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家级(jí)高新技(jì)术和专精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷(léi)达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我(wǒ)国防(fáng)空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客(kè)户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关(guān)场景客(kè)户提供移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)聚合运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相(xiāng)关场景提(tí)供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解(jiě)决方(fāng)案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互(hù)联网卖(mài)流(liú)量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通用流量(liàng)，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不(bù)错(cuò)，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越(yuè)不(bù)依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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