全球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　龙有几个爪 龙有两个根吗>减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄龙有几个爪 龙有两个根吗金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价(jià)的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球(qiú)货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了(le)折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际(jì)收益(yì)率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许多发达(dá)经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了(le)应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进(jìn)的应龙有几个爪 龙有两个根吗对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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