昨夜，据路透社最新报(bào)道，知情(qíng)人士(shì)透露，美国总统拜登和众议院议(yì)长麦卡锡(xī)接近就美国债务上(shàng)限达成(chéng)协议，双方在可自由支配开支方(fāng)面的分(fēn)歧(qí)仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和(hé)另(lìng)一名了解谈判(pàn)情况的人士称，最终可能(néng)达成的不(bù)会是一份(fèn)长达数百页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰写、阅(yuè)读(dú)和投票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另一位消息人(rén)士称，预计谈判(pàn)代表将敲定可(kě)自由(yóu)支配开支的最高限额(é)，包括军(jūn)费开支，但让(ràng)议(yì)员们(men)在未来几(jǐ)个月通过正常(cháng)的拨款程序敲定住房和教(jiào)育(yù)等类(lèi)别的细节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可(kě)自由(yóu)支配支出达(dá)到1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产(chǎn)决定(dìng)后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来(lái)首(shǒu)次面对面会议不太(tài)可能采取新的措施。当前(qián)的(de)任务是监控市场形势并及时(shí)作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生产者(zhě)和消(xiāo)费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高(gāo)于(yú)80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济形势的评(píng)估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据显示，交易员(yuán)们完全(quán)押注美(měi)联(lián)储会在6月或7月的某次会议(yì)上再度加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，最早在6月(yuè)便加息的(de)可能(néng)性已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉(diào)期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效(xiào)联邦(bāng)基金利率5.08％高(gāo)出超(chāo)过(guò)25个基点(diǎn)，这代(dài)表市场认为接(jiē)下来两(liǎng)次会议(yì)中(zhōng)美联储肯定会加息(xī)25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息规模通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代(dài)表6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原(yuán)油期(qī)货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英(yīng)伟达(dá)早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收(shōu)盘历(lì)史新(xīn)高，市(shì)值(zhí)曾达(dá)到(dào)9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关一步之(zhī)遥(yáo)，有望成为全球第九家市(shì)值突破(pò)1万亿美元的上市(shì)公(gōng)司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将(jiāng)近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎(hū)相当于两个英特尔(ěr)的市值。英伟达创(chuàng)美股史上最(zuì)大(dà)单日市值增长(zhǎng)规模，一(yī)日的市值涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只成份股各自的(de)市(shì)值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预(yù)期(qī)的65亿美元；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的(de)39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要(yào)的数(shù)据在于——展望未来，英(yīng)伟达预(yù)计(jì)第二财季营收将(jiāng)达到110亿(yì)美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的展望表明，英(yīng)伟(wěi)达(dá)从全球企业布局(jú)AI的热潮中(zhōng)获(huò)得的利益远超人们预期。英伟达生(shēng)产极度复(fù)杂的(de)人工智能计算(suàn)任务所需的(de)GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟(wěi)达如今(jīn)在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导地位，该公司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训(xùn)练和运行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低(dī)

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑(huá)并创下(xià)近半(bàn)年或半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日下(xià)午(wǔ)收盘，铁矿石主力(lì)合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低(dī)下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品(pǐn)在经历(lì)短暂反弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示(shì)，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是(shì)宏观和产业共振带来的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没有(yǒu)达(dá)成(chéng)一致，随着截(jié)止日期临近，市场(chǎng)各方的避险观望情绪较为明(míng)显；而(ér)从美联储5月会(huì)议纪要来看(kàn)，不能排除接下来继续加息的(de)可能性，当前(qián)美联储6月加(jiā)息概(gài)率上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成(chéng)一定压力。国(guó)内方面(miàn)，5月(yuè)份公布的社融和(hé)固定(dìng)资(zī)产投资等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也(yě)导致与国内经济状况关(guān)联性较(jiào)强(qiáng)的黑色系(xì)品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业(yè)层面也(yě)并无利多因素。黄科表示，从现货市场表现来看(kàn)，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成本端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很(hěn)强的(de)减产(chǎn)动力。在(zài)行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产(chǎn)的情况下，本(běn)周钢(gāng)联螺纹、热(rè)轧(yà)产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回(huí)升，减产不及(jí)预期以及原(yuán)料成本持续下(xià)移导致(zhì)钢价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而(ér)当前(qián)国内钢材需求也已临(lín)近(jìn)淡季(jì)，在需求乏(fá)力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色(sè)产业研究主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者表示(shì)，自今年(nián)3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品市场整体(tǐ)陷入(rù)“供应增、需求底部(bù)徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循(xún)环(huán)，期现(xiàn)货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近两(liǎng)个月来(lái)钢材下(xià)游需求恢(huī)复距离(lí)此前预期(qī)有较(jiào)大差距(jù)，叠(dié)加(jiā)今年年初以来市(shì)场对下游(yóu)需(xū)求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅(fú)较大。而(ér)在市场供需(xū)阶段性错配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁原燃(rán)料进(jìn)口(kǒu)规模又出现明(míng)显(xiǎn)增长，同(tóng)时预期(qī)中的下半年的粗钢产量平控政策也(yě)进(jìn)一步压低了钢铁原燃(rán)料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统计，3月(yuè)初以来，钢材五(wǔ)大品种周度(dù)表观消(xiāo)费量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家(jiā)统计局(jú)数(shù)据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗钢产(chǎn)量(liàng)为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼(liàn)焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延续(xù)弱势(shì)，中(zhōng)期有反弹(dàn)空(kōng)间

　　从(cóng)当前钢材市(shì)场面临的问(wèn)题来看，方(fāng)正(zhèng)中期期货研究(jiū)院(yuàn)黑色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主要有以下三(sān)个(gè)方面的问题：一是高炉减产不充分；二(èr)是(shì)外需可能会大幅下(xià)滑(huá)；三是国内政策刺激还比较(jiào)有限，当前内需虽然未见好(hǎo)转，但(dàn)今年以来表现一直低于(yú)预(yù)期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格底部是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于(yú)二季度以来(lái)国内政(zhèng)策利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未(wèi)能(néng)如期(qī)出现，但国内市场利空在价格(gé)中已有(yǒu)体现，从后期(qī)市场表现来看，钢(gāng)材需求端利空可(kě)能来自(zì)海外，6月(yuè)出口(kǒu)一(yī)旦转差，则板材供(gōng)应压(yā)力会明显增(zēng)加，产量(liàng)也(yě)面临继(jì)续压减。因此(cǐ)，在经历(lì)4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内下一(yī)个相(xiāng)对(duì)重要的政策时点可能在7月的半(bàn)年乔丹有多高(nián)度经济(j乔丹有多高ì)数据(jù)公布后，在(zài)此之(zhī)前(qián)，钢矿品种价格底(dǐ)部的确(què)立需要黑色商品整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)回落，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁(tiě)矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现下降。不过目前(qián)焦煤(méi)进口通关及铁矿石(shí)非澳(ào)巴(bā)发(fā)货已开始(shǐ)减少(shǎo)，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈还在持续，价(jià)格还(hái)未真正见(jiàn)底。

　　在黄(huáng)科看来，后续(xù)钢矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌需要具备两个条件(jiàn)：一是煤炭价格(gé)止(zhǐ)跌，从(cóng)成(chéng)本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实(shí)质(zhì)性的减产行动，从(cóng)而改善(shàn)市(shì)场对于后期供需平衡的预(yù)期(qī)。不过，从(cóng)目(mù)前(qián)情况来看(kàn)，在进口煤冲(chōng)击之(zhī)下(xià)，近(jìn)期国内煤(méi)炭市(shì)场情绪(xù)较为悲观(guān)，动力煤(méi)价(jià)格有加速下跌迹象(xiàng)；此外(wài)国内粗(cū)钢产(chǎn)量平(píng)控政(zhèng)策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强(qiáng)。因此，预计短期(qī)内(nèi)黑色系品种或(huò)延(yán)续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重(zhòng)难返的(de)市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的(de)负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延续(xù)，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在(zài)期货价(jià)格大(dà)幅下(xià)探之际，螺纹(wén)钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀(pān)告(gào)诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初期的(de)价格区间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存(cún)和钢材社(shè)会库(kù)存较(jiào)近年(nián)同期偏低、6月(yuè)份之后(hòu)来自政策面和市场力(lì)量(liàng)的供应压(yā)减速度加快、稳经(jīng)济政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)或将在下半年显现(xiàn)、国际(jì)局势缓和(hé)以(yǐ)及国内外价差(chà)有利于钢材(cái)出口再上台阶(jiē)等因(yīn)素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色(sè)系商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难(nán)以(yǐ)恢复至今年(nián)4月中(zhōng)旬之前(qián)的偏高水平，但中(zhōng)期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前(qián)钢铁产业链库(kù)存整体较低，因(yīn)此在后续进入减产期间后(hòu)，钢材(cái)价格下跌一旦出现企稳，那么低价可(kě)能(néng)会刺激补库，并带动行情(qíng)出现阶段反弹。

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