大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通(tōng)的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合(hé)调整取得(dé)了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的(de)传统实(shí)体行业(yè)正在被市一个男人出轨了还爱自己的老婆吗场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市(shì)场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正(zhèng)收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、一个男人出轨了还爱自己的老婆吗-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一(yī)周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大(dà)概(gài)率创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力(lì)度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资(zī)本开支(zhī)增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值(zhí)的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调(diào)整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资(zī)本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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