本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的企业(yè)，但基本(běn)面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集(jí)成(chéng)电路产业发(fā)展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际(jì)知(zhī)名(míng)企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医(yī)院里毛利(lì)率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高五斤等于多少克，五斤等于多少克千克(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研发和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极浆料完(wán)成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段(duàn)工序的核心环节，目(mù)的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工(gōng)服务的(de)制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方案，为(wèi)功率五斤等于多少克，五斤等于多少克千克、传感和传输等领域的半导体产品公司(sī)提供(gōng)完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客(kè)户研发以(yǐ)及大规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力(lì)显然(rán)是要比那些(xiē)已经规模(mó)化(huà)完(wán)成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营(yíng)上(shàng)述(shù)业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解决(jué)方(fāng)案、云服(fú)务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力(lì)相关(guān)工程提供规(guī)划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计(jì)咨询公(gōng)司(sī)，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物(wù)联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模(mó)组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的(de)通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司(sī)，下(xià)游(yóu)主要是(shì)消(xiāo)费电子(zi)，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来五斤等于多少克，五斤等于多少克千克解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客户和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国(guó)防(fáng)空预警(jǐng)雷(léi)达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户(hù)不透明度极(jí)高的军工(gōng)企业(yè)，实(shí)在无法判断未(wèi)来(lái)的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关(guān)场景客户(hù)提供移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入(rù)、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据(jù)客户(hù)需求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化的运(yùn)营支(zhī)撑服务及技(jì)术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获(huò)得购销(xiāo)差价或服(fú)务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去(qù)几年(nián)看起来(lái)不错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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