财联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报披露完成，多位知名基金经(jīng)理大(dà)幅调仓换股(gǔ)的动向和投(tóu)资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石(shí)油，刘彦(yàn)春则加仓海康威视、美的集(jí)团(tuán)、腾讯控股，谢(xiè)治(zhì)宇布局AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中(zhōng)际旭(xù)创、澜(lán)起科技、中国(guó)移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局(jú)人(rén)工智能(néng)，加仓同花顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行(xíng)其道(dào)的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值的基金(jīn)经理仍坚(jiān)守新(xīn)能源(yuán)，如曾经的(de)公(gōng)募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共舞(wǔ)，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，可(kě)见越来(lái)越多的基金经理(lǐ)选(xuǎn)择(zé)了前(qián)者。“不买AI就是(shì)等死(sǐ)，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把(bǎ)再死(sǐ)，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是行业心态的生动写照(zhào)。

　　光大证券统计数(shù)据也(yě)证明了(le)这一(yī)点(diǎn)，公募基金(jīn)一(yī)季(jì)度大幅加仓(cāng)TMT板块中的计(jì)算机和通(tōng)信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股(gǔ)基金(jīn)重(zhòng)仓股在TMT板块配(pèi)置市值(zhí)4707亿元(yuán)，一(yī)季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医(yī)疗的葛兰(lán)在内(nèi)，众多知名基金经(jīng)理布局AI。具(jù)体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大手笔新(xīn)进中芯国际、上(shàng)海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万股。其所管的(de)另一只中欧研究(jiū)精选混合(hé)一季度新进金(jīn)山办(bàn)公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿(ruì)新起点混合一季度(dù)新(xīn)进中芯国际、同(tóng)花顺，将(jiāng)寒武(wǔ)纪的仓位(wèi)从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也能看出葛兰的人工智能投(tóu)资(zī)方(fāng)向——从AI上游的芯片(piàn)、到算力(lì)以及终(zhōng)端的应(yīng)用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛兰的操作只是公募基(jī)金经理加(jiā)仓AI的一个缩影。从各(gè)位知名基(jī)金经理调仓动(dòng)向可(kě)以看出(chū)，大家(jiā)都纷(fēn)纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也在一季(jì)报(bào)中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横(héng)空(kōng)出世，海外(wài)大(dà)模型以及相关人工智(zhì)能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算力(lì)、传输和下游运用，在经济复苏相对(duì)温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行(xíng)业(yè)受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，万达(dá)电(diàn)影新入他所管理的中欧新(xīn)趋势十大重(zhòng)仓股(gǔ)，中欧(ōu)洞见(jiàn)一(yī)年持有则加仓(cāng)了立讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明睿新(xīn)常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如(rú)谢治宇(yǔ)，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份等(děng)AI热(rè)股均为新晋兴(xīng)全合(hé)润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带(dài)动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称(chēng)，从历史上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金大类行业配置比例一个很重要(yào)的临界值，往往预示着某个板块(kuài)进入过热(rè)阶段。截至2023年一季度末，主动偏(piān)股公募(mù)基金(jīn)对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值(zhí)尚存(cún)安(ān)全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍(réng)称不(bù)上“抱团”，仍有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人守候成了景(jǐng)

　　在“追风”的(de)另一面(miàn)，仍有一(yī)部分仍坚守新能源(yuán)，也有一部分试图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经的公(gōng)募状元刘格菘。据(jù)了解(jiě)，广发基金成长团队对新能(néng)源(yuán)的(de)钟爱业内闻名，最新披(pī)露的一季(jì)报中也证实了(le)他们(men)的“坚守(shǒu)初(chū)心(xīn)”。

　　当(dāng)年的(de)冠(guān)军基金广发双擎升级几率还是机率 概率和几率一样吗(jí)，从其(qí)十(shí)大重仓股来看(kàn)，前五大重仓股的占(zhàn)比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能(néng)、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于新(xīn)能源概念(niàn)股。除(chú)此之外，他还(hái)仍(réng)加(jiā)仓了天合光(guāng)能、荣盛石化(huà)等个股，且新(xīn)晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达了仍对新能源(yuán)保持(chí)信(xìn)心，“我们(men)对本产品(pǐn)重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中(zhōng)相信基本(běn)面(miàn)优(yōu)秀和增量价值(zhí)积累的公司。经过(guò)调整，行业估值(zhí)水平已(yǐ)在(zài)历史低位，产(chǎn)业链的变化在市场定价中(zhōng)未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的(de)睿(ruì)远(yuǎn)成(chéng)长价值混合前(qián)十大重仓(cāng)股分别为(wèi)中国移动(dòng)、宁德时(shí)代、三安(ān)光电、通威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦。对比(bǐ)去(qù)年年底该基金增(zēng)持(chí)了宁德(dé)时代(dài)、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方雨虹。值得关(guān)注的是，加(jiā)仓幅度(dù)最多的(de)是光伏龙头通威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华心怡混(hùn)合也加仓了(le)新能(néng)源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表(biǎo)示(shì)，“我(wǒ)们曾(céng)经提(tí)到了新能源板块的(de)一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过(guò)大半年(nián)的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的(de)风险因(yīn)素(sù)已经充分释(shì)放，目前这个时间段(duàn)，新(xīn)能源(yuán)非常具有吸引(yǐn)力。在(zài)一(yī)季度我们对于电动车、光伏、储能、海风(fēng)的一些标(biāo)的，都(dōu)增(zēng)加了一些仓(cāng)位。”

　　对(duì)于(yú)人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实(shí)际上(shàng)，许多基(jī)金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章(zhāng)恒在(zài)接受(shòu)财联社记者采访时提到(dào)，他曾重点关(guān)注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在全市场做行业轮(lún)动，在操作上(shàng)绝(jué)对不(bù)是去捕捉每(měi)个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自(zì)己看好的行业，你重仓押(yā)进去，不(bù)确定性来的时候，无论是基金(jīn)经理(lǐ)个人还是投资者，其实(shí)都是无法承受的。所以，任(rèn)何一个行业，即使(shǐ)你再看(kàn)好(hǎo)，也要控制持有(yǒu)比(bǐ)例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的(de)王崇一(yī)季报表(biǎo)示(shì)暂时无法预测(cè)其兑现(xiàn)节奏和时间，短期内也很难在A股(gǔ)找到明显的受益标的，就没(méi)有参与。不过他也认为这些(xiē)股(gǔ)票的估(gū)值(zhí)体(tǐ)系还在(zài)合理接受(shòu)范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年(nián)一季(jì)度(dù)仍(réng)有不少基(jī)金经理(lǐ)重仓(cāng)“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下(xià)，AI板块的(de)未来走势将如何？

　　一(yī)部分市场人(rén)士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍(réng)维(wéi)持(chí)TMT为全年市(shì)场主线(xiàn)的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器(qì)以(yǐ)及光模块等细(xì)分赛道(dào)将陆续(xù)迎来基本(běn)面的确(què)认(rèn)，中微观层(céng)面上尚有空(kōng)间，估值(zhí)修复尚未结(jié)束，个股(gǔ)上是找(zhǎo)机会的(de)格局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初至今市(shì)场对AI关注(zhù)度持(chí)续高企(qǐ)，上一轮行情催化主要集中于(yú)大模型(xíng)的(de)突(tū)破进展；而4月以来，我们观察到各(gè)个领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和发布，其(qí)中(zhōng)办公场景进展相对(duì)较快，我们预计5月之后将进入AI应用的(de)加速繁(fán)荣阶(jiē)段。我(wǒ)们持续看多AI，并在应用(yòng)、算力(lì)、模型三层中(zhōng)建议(yì)投(tóu)资者(zhě)优先关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董(dǒng)承非也看好(hǎo)相关板块(kuài)，他认为，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年(nián)之后是(shì)消费的时(shí)代，但(dàn)未来(lái)10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部(bù)分(fēn)市场人士也指出，AI后(hòu)续或有波动或调(diào)整。

　　中信建投证券策略(lüè)首席分(fēn)析师(shī)陈果，在A股二季(jì)度投资策(cè)略(lüè)会上(shàng)提到“今(jīn)年大(dà)概率还是一个偏(piān)成长风(fēng)格(gé)占优，尤其是很多科(kē)技(jì)股在(zài)过(guò)去几年其实没有太多的表现。以前(qián)我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有(yǒu)很长(zhǎng)时间没有太多表(biǎo)现。今年要推动数字经济(jì)，今年(nián)半导体(tǐ)周期要见底，本(běn)身今年(nián)科技股的机会是可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季(jì)度可能会有一些波动(dòng)。AI现在还(hái)是主题投资阶段(duàn)不太适合(hé)大多数的投(tóu)资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报(bào)中(zhōng)判断，本轮(lún)AI板块已进入第一轮(lún)调整期，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后续调整(zhěng)时长与幅度有(yǒu)限(xiàn)。对于下(xià)一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望率先实现业绩(jì)兑现的环节，即满足“自(zì)身产业周期(qī)向上+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的(de)领域，比如(rú)，电(diàn)子、计(jì)算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 几率还是机率 概率和几率一样吗