总市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市科绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发(fā)布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所(suǒ)将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸(xī)引力(lì)和流(liú)动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长期持(chí)续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一(yī)系列风(fēng)控安排(pái)，保障了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。<绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人/p>

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的(de)指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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