今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将让芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制(zhì)程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取得(dé)了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模(mó)也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)的话题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基(jī)民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思)。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人(rén)工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目前主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计(jì)算机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的(de)超额收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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