五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不(bù)平静，一场大(dà)风(fēng)暴(bào)即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮(lún)美国(guó)银行业危机中第(dì)四(sì)家倒(dào)下的(de)银(yín)行，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上第二大(dà)的破(pò)产银行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一(yī)共和银(yín)行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济(jì)的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶(è)化，新(xīn)一(yī)轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再(zài)度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于(yú)19日(rì)触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动，再次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的(de)债务违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将(jiāng)提(tí)高(gāo)1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均增长需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债(zhài)务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员(yuán)，她在(zài)信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美国去(qù)年国内生(shēng)产总值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味(wèi)着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也(yě)就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大(dà)，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称(chēng)温和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的(de)本(běn)质是(shì)债(zhài)务危机(jī)，因为信(xìn)贷会(huì)产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出(chū)又使得(dé)经(jīng)济(jì)下(xià)滑。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量(liàng季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗)约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球(qiú)GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期货虽(suī)然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目前仍(réng)处于高(gāo)位，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空间(jiān)巨(jù)大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈(liè)建议有权(quán)限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经(jīng)再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美(měi)元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最(zuì)终则(zé)很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的(de)文华(huá)商品(pǐn)指数来(lái)看，去(qù)年11月低点(diǎn)已经被跌破。该(gāi)指数自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离(lí)太(tài)远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等(děng)这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联(lián)储的(de)无限量QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世(shì)界经(jīng)济新秩序(xù)。百年大(dà)变(biàn)局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金(jīn)融危机(jī)？空头一(yī)直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽(suī)然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要(yào)出现的时候，最终却(què)发(fā)现它还是(shì)没有来(lái)，总(zǒng)是在希(xī)望与失(shī)望中不(bù)断轮回。但无论(lùn)如(rú)何(hé)，我(wǒ)一直都相(xiāng)信(xìn)超越08年(nián)的世纪金(jīn)融危机(jī)一(yī)定会(huì)爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间(jiān)它(tā)依(yī)然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走(zǒu)过，一(yī)个(gè)一个错(cuò)过(guò)，一遍一(yī)遍(biàn)来过(guò)，一(yī)次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为(wèi)忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于永不言(yán)弃，对(duì)真理执(zhí)着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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