钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价(jià)似(shì)乎(hū)已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过(guò)于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐想(xiǎng)的题材搭配公司释(shì)放(fàng)钠电(diàn)池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出(chū)“七(qī)连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨(zhǎng)股价的(de)套路(lù)完全失灵，股价又在(zài)4个多月时(shí)间极速腰斩。即(jí)便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对(duì)传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时(shí)间(jiān)不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下海口(kǒu)的(de)产能又该如何消化？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天(tiān)差地别(bié)等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目(mù)如(rú)何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子(zi)电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池(chí)能量密度(dù)较低，导致其研发(fā)进度大(dà)大落后于了(le)锂电池。直到(dào)2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关键技术(shù)完成突破(pò)以及锂价不断飙升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠(nà)离(lí)子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日(rì)中天(tiān)之(zhī)际(jì)，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通(tōng)过全资子(zi)公司(sī)江苏智纬电(diàn)子科技有限公司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨(yáng)崇义合作设立控(kòng)股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及(jí)待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和个人投资(zī)者(zhě)披露跨(kuà)界钠电(diàn)的各(gè)种细节(jié)。根据规划，传艺科技(jì)钠(nà)电池(chí)项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更(gèng)加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传(chuán)艺科(kē)技(jì)宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车在(zài)前(qián)，传艺科(kē)技(jì)开始(shǐ)有意(yì)无意地“主动”披(pī)露钠电项目进(jìn)展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价(jià)也(yě)往往在公告(gào)披露后(hòu)录得大(dà)幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池(chí)前(qián)10元/股左右(yòu)的温吞股价，不(bù)到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也(yě)再难掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时间已(yǐ)经较高(gāo)点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中对外发布钠电(diàn)池业(yè)务未来规划、技(jì)术水平等涉及(jí)公司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽(lì)还遭深交所通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股(gǔ)价“过山车(chē)”式上下，背后(hòu)纵有游资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底还(hái)是其资(zī)金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函(hán)和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科(kē)技(jì)规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上(shàng)钠离子(zi)电池全供(gōng)应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始试(shì)产试销，6月底有望批量生产。”

　　夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422124807089.jpg">

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若(ruò)按(àn)邹(zōu)伟民的(de)说(shuō)法，传艺科技在(zài)上述(shù)的54亿(yì)元资金外，还(hái)需要(yào)更多资(zī)金(jīn)，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺科技主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以撬(qiào)动动辄几十亿(yì)的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入(rù)类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同(tóng)步，上(shàng)市当年(nián)公司归母(mǔ)净(jìng)利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公(gōng)司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已(yǐ)经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的(de)资金也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短(duǎn)期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根据最新的调(diào)研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已(yǐ)审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发(fā)行股票预案(àn)》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增(zēng)的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目(mù)只能依赖融资。至(zhì)于(yú)上述邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到的(de)另外8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售(shòu)不(bù)低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣(jùn)工投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的(de)股价显示，市场对这个(gè)故(gù)事并不(bù)再买账，除(chú)了(le)资金实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并(bìng)大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就(jiù)披露的(de)参数和性能(néng)来看，传(chuán)艺(yì)钠电的(de)钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在(zài)两轮电(diàn)动(dòng)车(chē)和(hé)低速电动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技(jì)除了在岁末年(nián)初(chū)公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战(zhàn)略合作协议外(wài)，并(bìng)未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司(sī)都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动(dòng)工具等多个(gè)领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户(hù)签订了销售订单”“公司(sī)已与多家知(zhī)名(míng)两轮电动(dòng)车品牌(pái)开(kāi)展送样和合作意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复(fù)。至于具(jù)体的客户名称和(hé)订单金额(é)，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍(bèi)级增(zēng)长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池落地的产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到(dào)5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠(nà)电池只会小批量(liàng)应用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技却十分(fēn)自信，其在调(diào)研记录中(zhōng)预(yù)测，预(yù)计2023年(nián)公(gōng)司实(shí)际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者(zhě)关系活动记(jì)录表

　　需要(yào)注意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景下(xià)作(zuò)为“替代(dài)”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会否影响钠电池(chí)商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源(yuán)的供应安(ān)全，不(bù)太可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠(nà)电(diàn)建设成本(běn)接近，目前三元钠(nà)电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高(gāo)能量密度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池(chí)成本大幅下(xià)降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠电池成本基本(běn)相当(dāng)；而(ér)由于锂原料(liào)价格大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池(chí)有明显优势。”

　　当然(rán)，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠(nà)电(diàn)池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业(yè)链(liàn)完善后(hòu)，规模(mó)量产后(hòu)钠离子电(diàn)池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于(yú)15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子(zi)电(diàn)池的成本优势就依然(rán)存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界点仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产业(yè)规模化完(wán)成后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸电(diàn)池的成(chéng)本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势(shì)；碳酸锂(lǐ)价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格(gé)波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过往项目(mù)频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资(zī)金(jīn)和产能(néng)消化之外，市场还担忧传(chuán)艺(yì)科技(jì)项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对进军钠(nà)电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月(yuè)公(gōng)司就(jiù)变更(gèng)募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地点从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园(yuán)区(qū)核心区高阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从(cóng)传艺科技变(biàn)为全(quán)资子公司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变(biàn)。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项目剩余(yú)资(zī)金全部投入轻薄(báo)型(xíng)键盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项(xiàng)目中的(de)SMT工(gōng)序实施地(dì)点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余募资（已(yǐ)投夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及建(jiàn)成项目实际效(xiào)益(yì)与(yǔ)预计(jì)天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路(lù)板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)建设期(qī)仅12个月，达产(chǎn)年可(kě)实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目建(jiàn)设(shè)期(qī)也(yě)仅12个月，预计(jì)达产年实现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间(jiān)过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投(tóu)资(zī)进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预期相去(qù)甚远。

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