金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)最高(gāo)收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆(bào)发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步投资日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴(bā)菲特修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句(tè)就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通(tōng)过(guò)融(róng)资解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美(měi)国可(kě)口可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观(guān)在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本(běn)经济的边(biān)际变化(huà)值(zhí)得(dé)研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边(biān)际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司(sī)提(tí)高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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