自4月(yuè)下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资金的目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士(shì)看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对(duì)上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米光速每秒多少米strong>“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步(bù)分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米时(shí)盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及(jí)对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了(le)三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国(guó)产(chǎn)替代(dài)加速的(de)预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于(yú)筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自身产量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两(liǎng)个季度(dù)量价持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。