金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本(běn)股市(shì)竟然奇迹般的活过(guò)来了(le)，甚至还在不断挑(tiāo)战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的(d作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么e)味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的(de)最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其中也(yě)包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁(suì)高(gāo)龄(líng)的他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个时点，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业(yè)务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日(rì)本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍(biàn)认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日(rì)本与投(tóu)资对象展开(kāi)交(jiāo)流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在(zài)东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地(dì)缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)，日本股(gǔ)市一(yī)直(zhí)都在苦苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如(rú)今似(shì)乎局(jú)面发(fā)生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解(jiě)释了(le)抄(chāo)底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的(de)巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏(mǐn)感变(biàn)化(huà)的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时(shí)机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的(de)日本资产(chǎn)，自(zì)此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的(de)确被(bèi)低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生(shēng)的(de)变化，日本监管层的(de)助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(hu作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么í)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价(jià)跌破(pò)净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的(de)牛市(shì)。至(zhì)于日本(běn)股市(shì)未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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