踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公(gōng)司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报(bào)显(xiǎn)示，三(sān)六零(líng)截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者(zhě)录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的互联(lián)网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附(fù)近(jìn)徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六(liù)零进入(rù)2千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的(de)看好，传递(dì)公司(sī)的(de)优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零(líng)年报和(hé)一(yī)季(jì)报出(chū)炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代表的(de)十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本基金(jīn)管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价(jià)计套(tào)现金(jīn)额也在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前公告(gào)披露的(de)数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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