金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上月末(mò)低0.3个(gè)百分点，比上年同期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步(bù)统(tǒng)计，2023年(nián)4月社会融(róng)资规(guī)模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的(de)人民(mín)币贷款(kuǎn)增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经济(jì)发放的(de)外币贷(dài)款折合人民(mín)币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企(qǐ)业存款减少1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款(kuǎn)增加5028亿(yì)元(yuán)，非银(yín)行业金融机构存(cún)款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿(yì)美元，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速(sù)评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落(luò)，主因居民存款13个(gè)月以来(lái)同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型(xíng)”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗duì)此，中信(xìn)证券点评如下：在(zài)经历了一(yī)季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从(cóng)结(jié)构上来看，居民(mín)部门再次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)有较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷回落可能是因为一季度透支(zhī)了(le)部分银行信(xìn)贷额度(dù)和企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标(biāo)融(róng)资持(chí)续好转。M2增速在高基(jī)数下回(huí)落(luò)。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因居民(mín)存款13个月以来同比首次(cì)转为(wèi)减少，但更(gè火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗ng)可能重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于(yú)消费(fèi)，消费(fèi)在二季(jì)度(dù)同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源于个人(rén)存款(kuǎn)的流出(chū)而非企业活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地产销售的(de)再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的问(wèn)题，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因为(wèi)银(yín)行(xíng)倾向于让理财产(chǎn)品在季末到(dào)期，使(shǐ)资金(jīn)回流成存款(kuǎn)，以应对(duì)考核，然后(hòu)在(zài)下季(jì)初(chū)发行新(xīn)的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季(jì)末季初(chū)常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许反映了企业经营(yíng)活(huó)跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为一致，招商宏观表示(shì)居民存款减少(shǎo)符合季节性(xìng)规律。在本(běn)月数据中(zhōng)，居(jū)民端出现了新增存(cún)款，新(xīn)增贷(dài)款同时收缩(suō)的情况。从(cóng)历史(shǐ)规律来看，4月及7月(yuè)一般是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居(jū)民存(cún)款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从4月数据得出类(lèi)似(shì)居民(mín)加速偿(cháng)还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析认(rèn)为4月居民存款减少更(gèng)可(kě)能(néng)去向表外(wài)资产，而(ér)非消(xiāo)费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信(xìn)贷投(tóu)放中，结构(gòu)特征依然明(míng)显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信贷的绝大部(bù)分，居民(mín)端中(zhōng)长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映了居民端在前(qián)期(qī)购(gòu)房需求脉(mài)冲(chōng)式(shì)释(shì)放(fàng)后信(xìn)心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷量会持(chí)续维(wéi)持在低位(wèi)。

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