30年“不败”的可转债(zhài)信仰(yǎng)，突(tū)然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从(cóng)未有(yǒu)过(guò)如(rú)此低价可转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金(jīn)开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续(xù)不乐观，自(zì)周(zhōu)二(èr)盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场持(chí)续回落，上证指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数(shù)和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成(chéng)交额8481亿元，与前一(yī)日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑、有色等(děng)也跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一(yī)下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾(dùn)转债(zhài)被告知要退市，打破了30年(nián)来的可转(zhuǎn)债没有出(chū)现正股和(hé)转债退市的历史。接着没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜(sōu)特转债持续(xù)暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在(zài)一字跌(diē)停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过(guò)去的双低策略似(shì)乎(hū)也不再奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下可(kě)转债，一度没有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券(quàn)商(shāng)、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳水。然后(hòu)持续(xù)下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场(chǎng)波动加剧(jù)，资金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低(dī)于Wind一致预期(qī)，一(yī)季度冲(chōng)量明显+票据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱(ruò)在方向上不超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀(yún)再(zài)现，居(jū)民中(zhōng)长贷在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过后明显走弱(ruò)，单月(yuè)新(xīn)增创历史新低(dī)，与地产(chǎn)销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基(jī)数效应外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映(yìng)的制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证复(fù)苏(sū)成(chéng)色需巩固，或提升政策(cè)加(jiā)码“恢复和(hé)扩大需求”的(de)可(兰州女人为什么戴头巾kě)能。

　　前(qián)海开源基金近日(rì)也表示，后续来看市场回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于市场预期(qī)，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的(de)需求(qiú)均支撑(chēng)了(le)外需，内需同样在修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏(piān)好(hǎo)。国(guó)内看，4月政治(zhì)局会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场均是呵护而(ér)非压(yā)力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美(měi)联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍(réng)在下(xià)行下，后续海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外资对国内市场的流(liú)出压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权重板(bǎn)块(kuài)内部(bù)的分化，热门板(bǎn)块交易性的波动是指数(shù)调整(zhěng)主因，但在(zài)内需修(xiū)复(fù)、外需韧性，且国内(nèi)政策呵护延续、外资流(liú)出压力不大下市场(chǎng)无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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