今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要(yào)先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，还因为(wèi)美国人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力(lì)更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并(bìng)没(méi)有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国(guó)会(huì)基(jī)本照(zhào)单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定，以(yǐ)此来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其(qí)进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务(wù)上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权的超级(j珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗í)大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗权(quán)地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日(rì)本(běn)是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当(dāng)下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如(rú)果拜登和(hé)国会(huì)领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾(céng)面临类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了(le)一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本(běn)市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临(lín)更(gèng)高的借贷(dài)成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提(tí)供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演(yǎn)。

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