总市值超6万亿(yì)的(de)科(kē)创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作(zuò)用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加(jiā)强运行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了(le)投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)的(de)指导(dǎo)下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历>

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士(shì)对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出(chū)了(le)不(bù)同(tóng)类型(xíng)的(de)期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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