近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募(mù)集规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为时(shí)下(xià)热(rè)门主线的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居前(qián)，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情，中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情带动(dòng)央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板块和(hé)个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨(zhǎng饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃)近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股(gǔ)平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个(gè)股均值(zhí)涨幅相对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分化，关(guān)注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际(jì)等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院本(běn)周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的(de)“中特估”概念(niàn)引发的(de)估(gū)值(zhí)修复(fù)仍在演绎。短期(qī)行情在(zài)热点题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的(de)赚钱效应。长期(qī)在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及(jí)存在(zài)优质资产注入上市(shì)平台或重组预(yù)期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期(qī)有(yǒu)所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃明显偏低，但是(shì)受益业(yè)务(wù)预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公(gōng)共事业领域与(yǔ)三大通信运(yùn)营商等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通(tōng)信。

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