华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界(jiè)富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结(jié1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资(zī)金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结(jié)构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易(yì)价(jià)格(gé)均低于各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)121500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的(de)一家(jiā)重(zhòng)要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年(nián)的(de)激(jī)进(jìn)主义投(tóu)资已经(jīng)很好地(dì)证明了这一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的(de)少(shǎo)数股(gǔ)权，目前(qián)在(zài)14个上市公司(sī)董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百(bǎi)页的做空(kōng)报(bào)告使得前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全(quán)国公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债(zhài)券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的(de)主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来(lái)自(zì)中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格(gé)大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间(jiān)，他加入了以色列的(de)救(jiù)护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低(dī)点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即(jí)大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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