全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其(qí)特别看好的(de)黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的(de)推动(dòng)仍(réng)是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信(xìn)用(yòng)流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达(dá)经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从(cóng)而(ér)影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决(jué)策。

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