中共中央政治局(jú)上月末(mò)召(zhào)开(kāi)会议，提出加(jiā)快推进充(chōng)电桩等设施建设。国常会近日(rì)强调(diào)，要聚焦(jiāo)制约(yuē)新能源汽车下乡(xiāng)的(de)突出(chū)瓶颈，适度超(chāo)前建设充电基(jī)础设(shè)施。

　　中国充电联盟11日发布数据显示，4月公(gōng)共充电(diàn)桩数量比3月增加6.7万台，同比增长52.0%。截至(zhì)2023年4月，联(lián)盟(méng)内成(chéng)员单位总计上(shàng)报公共充(chōng)电桩202.5万(wàn)台，其中直流充电桩85.5万(wàn)台、交流(liú)充电(diàn)桩116.9万台。从(cóng)2022年5月到2023年4月，月均新增公共(gòng)充电(diàn)桩约5.8万台。

　　二级市场上，国内充电(diàn)桩核心部件制造商、20KW汽(qì)车充电模块试生产的英(yīng)可瑞最近(jìn)三个交易(yì)日(rì)股(gǔ)价累计最大涨(zhǎng)幅(fú)39.52%；国内(nèi)充电模块领先者通合科技4月25日迄(qì)今股价累计最大涨幅(fú)73.15%，今(jīn)年(nián)以来累(lèi)计(jì)最大涨(zhǎng)幅135.17%。

　　通合(hé)科技(jì)股价走势周线图

　　中(zhōng)信(xìn)建投许琳等人4月24日(rì)研报表示，预计2023年将是(shì)充电桩销量(liàng)高增之(zhī)年，预计2022、25年全球公(gōng)用充电(diàn)桩增(zēng)量达88、300.8万个，复合增(zēng)速51%。高压(yā)快充+大电(diàn)流水冷(lěng)技术带动充电模块、充电枪/线等核心零(líng)部件价值量上(shàng)升。

　　中信证券(quàn)袁健聪等人5月10日研报指出，受益于充电桩建设加速(sù)及大功率趋势，充电模块有望迎来量(liàng)利齐升(shēng)。从需求量角度看，预(yù)计直流桩(zhuāng)在(zài)充电(diàn)桩建设中(zhōng)的(de)占比(bǐ)以及(jí)单桩充电(diàn)功率(lǜ)将进一步提升(shēng)，进而(ér)提升充电(diàn)模块的需(xū)求量(liàng)。从(cóng)盈利角度(dù)看，目前(qián)充电模块(kuài)单W价格(gé)已(yǐ)趋于稳定，产(chǎn)品从此前主(zhǔ)流的15/20kW向30/40kW发展(zhǎn)，带来(lái)单品价值(zhí)量和(hé)毛利率的(de)提升。

　　据了(le)解，充电模块是直流(liú)充电(diàn)桩最(zuì)核心的部件，直接影响充电效(xiào)率和充电安全，被业内誉为直(zhí)流充电设备的“心脏”。从冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟(cóng)成本角度(dù)看(kàn)，中信(xìn)证券袁健(jiàn)聪等人在2月13日(rì)的研报中指出，在直流(liú)充电桩所需元器(qì)件构(gòu)成中，充电模块成本占比最高，约达(dá)50%。

　　袁健聪(cōng)等人表示，预计到2025年中国充电模块市(shì)场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充(chōng)电模块(kuài)均价在0.12元/W左右(yòu)，据此预测(cè)，2025年中国充电模块市场空间(jiān)约217亿元。

　　在充(chōng)电桩产业链(liàn)的上游，以充电模块为(wèi)核心的零部件(jiàn)生(shēng)产制(zhì)造，代(dài)表企业有通合科(kē)技、欧(ōu)陆通(tōng)等。

　　从充电模(mó)块及设备产(chǎn)业链来看，上(shàng)游是生(shēng)产设备零部(bù)件，充电模(mó)块应用于直流(liú)充电设备；中游(yóu)是充电桩及其他(tā)充(chōng)电设备生产(chǎn)商，包括直流充电设备生产商(shāng)和交流(liú)充电设备(bèi)生产(chǎn)商；下游是运营(yíng)服务商及(jí)终(zhōng)端客户，包括换电站、充(chōng)电站、新能(néng)源汽车厂商(shāng)及配套运(yùn)营(yíng)服务商(shāng)。

　　竞争格局方面，东吴证券曾朵红(hóng)在4月27日研报中(zhōng)表示，由于充电模(mó)块的生产技术要求(qiú)较高且具备通信要求，目前(qián)主要以具备一定技术(shù)积累的(de)充电模块供(gōng)应商（英飞源(yuán)、华(huá)为、中(zhōng)兴等电(diàn)力电源或通讯(xùn)电(diàn)源企业）生产，但随(suí)着充电模块价格逐渐下降(jiàng)，叠加大功(gōng)率、智能化、网(wǎng)络平台化(huà)的发展(zhǎn)趋势，充电(diàn)桩厂商逐(zhú)步进入充电模块(kuài)生(shēng)产环节，逐(zhú)步实现充电模块的自产自研（如特锐德旗下子公(gōng)司特来电、中恒电气(qì)等(děng)）。目(mù)前充电模(mó)块市占率(lǜ)前(qián)五的企(qǐ)业包括英飞源、特来(lái)电、永(yǒng)联、英可(kě)瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不完全统(tǒng)计(jì)，在充电模块领域有所布局的A股上市公司包(bāo)括通合科技、欧陆通、盛弘股(gǔ)份、英可瑞和麦格米特等，具体如下：

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