北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除(chú)了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投资于北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合(hé)同(tóng)所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度(dù)；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十大(dà)股东(dōng)名单中；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排除豫n是河南哪里的车牌将存(cún)量(liàng)基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资(zī)层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò豫n是河南哪里的车牌)于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特(tè)新(xīn)特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程(chéng)会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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