今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着美国再(zài)度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思(de)出(chū)现(xiàn)，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确(què)的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越(yuè)来越大，引发部(bù)分美(měi)国议(yì)员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾(céng)提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更(gèng)是(shì)如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能(néng)随(suí)心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人(rén)权益也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债(zhài)券的最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思p>

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过(guò)于(yú)激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面(miàn)临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第(dì)二(èr)年(nián)的(de)借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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