踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译糟糕，交出了回A上市(shì)后最差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧(ba)等(děng)平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接下(xià)滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠(qú)道(dào)表达对(duì)大模型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百(bǎi)度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为(wèi)代(dài)表的十大股(gǔ)东(dōng)却(què)在逢高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一的(de)哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持(chí)有的对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应(yīng)的(de)增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿(yì)于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译元(yuán)。放弃上(shàng)述(shù)增(zēng)资权后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对(duì)外(wài)投资(zī)进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六(liù)零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的(de)账面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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