近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行(xíng)启动(dòng)自律调(diào)查，这是两(liǎng)天内(nèi)第(dì)二家被要求自(zì)律调(diào)查的(de)大行。今年以来(lái)，交易50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润商协(xié)会已对多家(jiā)金融(róng)机构(gòu)启动(dòng)自(zì)律调查，监管(guǎn)力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接(jiē)连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)商协会(huì)（下称“交易(yì)商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场自律处分规则》，交易(yì)商协会(huì)已对中国建设银行(xíng)股份有限公司(sī)债务融资工具承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年(nián)年报，去年建行承销非金融企业(yè)债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地(dì)产企业(yè)债券融资需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产并(bìng)购票据(jù)22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商协会(huì)的监管力度(dù)在(zài)近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会(huì)官网发(fā)布信(xìn)息，针对(duì)中(zhōng)国(guó)进(jìn)出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违(wéi)规(guī)行为，以及中(zhōng)国民生银(yín)行承(chéng)销业务涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银(yín)行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青(qīng)岛银行(xíng)和(hé)粤财(cái)信托(tuō)共5家(jiā)机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易(yì)商协会通过深入(rù)调查发(fā)现，大连银行等(děng)多(duō)家机构存在债券(quàn)代持交易(yì)等违规行为。其中，大连(lián)银(yín)行通过(guò)做市(shì)业务(wù)方式，每日滚动(dòng)开(kāi)展(zhǎn)买(mǎi)卖方向相(xiāng)反、清算速度不同的(de)现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银(yín)行和青岛(dǎo)银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未有(yǒu)效评估交易合(hé)理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市等(děng)方式参与债券代持交易(yì)链条(tiáo)，交易笔数和金(jīn)额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相关公(gōng)告称，交易商协会在日(rì)常监测工作中发(fā)现(xiàn)，工(gōng)商银行主承销的多期债务融资(zī)工具发行(xíng)定价严重偏离市场合理水平，干扰了(le)市场秩(zhì)序，涉(shè)嫌违反银(yín)行间债(zhài)券市场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露，近期在查处(chù)四(sì)平市城市发展(zhǎn)投资控股有(yǒu)限(xiàn)公司案件时(shí)，发(fā)现吉林银行、吉(jí)林亿联银行因违(wéi)规(guī)收取发行人大额财务(wù)资助(zhù)，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律(lǜ)管(guǎn)理规则，被交易商协会进(jìn)行自(zì)律调查。一同被开展自律调查的还(hái)有光大(dà)证券、富国资产(chǎn)管理(lǐ)（上海）有限公司两(liǎng)家金融机(jī)构(gòu)。

　　交(jiāo)易商协会监管(guǎn)处罚(fá)力度(dù)加强

　　根(gēn)据交易商协会通报的数据，2022年全年(nián)，交易商(shāng)协会共(gòng)对68起涉嫌(xián)违规案件立案调(diào)查，开展自律调查和自律问询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机构、4家(jiā)主承(chéng)销商、3家会计师(shī)事(shì)务所、1家律师事(shì)务所(suǒ)、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出的处分(fēn)中，警告(gào)及以上(shàng)占(zhàn)比(bǐ)超过五(wǔ)成，15家机(jī)构被(bèi)暂停一定(dìng)期(qī)限业务，12位责(zé)任人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报来(lái)看(kàn)，被通报的原(yuán)因包括低价包销多(duō)期(qī)债务融资工具，影响了市(shì)场(chǎng)正常秩(zhì)序(xù)；部分(fēn)债务融资工具(jù)未(wèi)按照发行文件约(yuē)定开展余额包销，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤占(zhàn)了其他投(tóu)资(zī)人(rén)的正(zhèng)常(cháng)投标，违背了公平公正原则，并(bìng)影响了发(fā)行利率，对市场正(zhèng)常(cháng)秩序造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出(chū)，银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)机(jī)构在从事相关业务(wù)过程中，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相关(guān)监管规定和(hé)自律规则(zé)要求，合规展业，自(zì)觉维护银(yín)行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作为银行(xíng)间市场基石(shí)机构(gòu)，承担着(zhe)提高市场流动(dòng)性、促进价格发现的重要(yào)作用，应切(qiè)实提升做(zuò)市交易能(néng)力，加强内部控制(zhì)和风险管(guǎn)理，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交易(yì)商协会的(de)监(jiān)管处(chù)罚(fá)力度(dù)明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家周(zhōu)毅钦对《国际金融报(bào)》记者表示，可以看(kàn)到，银行(xíng)间交易商协会(huì)将继续(xù)贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒(jiè)向市场传(chuán)递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导市场各类(lèi)主(zhǔ)体(tǐ)归位尽责，维(wéi)护(hù)市(shì)场(chǎng)良好秩(zhì)序(xù)。债券承销机构作为(wèi)债券市(shì)场(chǎng)的“看门人”，对于(yú)商业银(yín)行特别(bié)是(shì)国有大行(xíng)来说，也需要肩负起(qǐ)相应的公(gōng)序责(z50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润é)任，切实维护好行业(yè)的良性竞争生态。

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