个人养(yǎng)老(lǎo)金业务试点(diǎn)落地半年，你参(cān)与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年的试点，在全国(guó)选取了36个试点城市(shì)和地区进行推进。据人力资(zī)源和(hé)社会保(bǎo)障部数据显(xiǎn)示，截至今年3月(yuè)末(mò)，个人养老金开(kāi)户数量达到3324万，市场空间初步打开(kāi)。

　　作为个人(rén)养老金业(yè)务的(de)代销主(zhǔ)渠道(dào)之一，证券公(gōng)司凭借其(qí)与(yǔ)权益产(chǎn)品的紧密(mì)联系和与投资者的深度(dù)了解，在(zài)养老基金销(xiāo)售方(fāng)面已有多方实践。时值(zhí)个人养老金业务试点推行(xíng)半(bàn)年(nián)之际，中国(guó)基金报记者深入(rù)多(duō)家券商，了解个人(rén)养老金代销中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金市场

　　中国(guó)基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以来，个人(rén)养老(lǎo)金业务正在(zài)获得(dé)更多证(zhèng)券公司的重视。

　　早(zǎo)在去年11月(yuè)个(gè)人养老金试点落地，14家券商获得代销资(zī)格(gé)。截至今年3月31日，证监会更新名(míng)录中个人(rén)养老(lǎo)金基金数量增加(jiā)至143只，券商数量扩(kuò)容至18家，平安证券、安信证券(quàn)及(jí)中信(xìn)证券（山东）、中信(xìn)证券华(huá)南新增获批。

　　作为(wèi)公募基金(jīn)最主要的代销(xiāo)方之一，证券公司在(zài)个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)试点的(de)铺开和(hé)推广中持续发力，个人养老金业(yè)务也成为大型券商们财富管理转(zhuǎn)型(xíng)的(de)重要抓手。通过(guò)精心布局产品及渠(qú)道，与基金投顾服(fú)务结合(hé)，试点券商(shāng)充分发挥财富管理(lǐ)优势，做(zuò)“精(jīng)”养老基金销(xiāo)售(shòu)。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人养老(lǎo)金可(kě)投资(zī)的产品主(zhǔ)要有(yǒu)四类：银行理财(cái)、储蓄存款(kuǎn)、养老保险、公募基金。据人社部个人养老金产品名录显示(shì)，当(dāng)前上(shàng)线个人养老金产品共有652只，其中储蓄(xù)类产(chǎn)品(pǐn)、理财(cái)类产(chǎn)品、基金(jīn)类产(chǎn)品、保险类产品(pǐn)分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代(dài)销个人养老金产品资格受到明(míng)显限制，仅(jǐn)部(bù)分具备保险(xiǎn)兼(jiān)业代理牌照的证券公司可销售(shòu)养老保险，大多(duō)数试点(diǎn)券商将视线聚焦于公(gōng)募基金上进行(xíng)重(zhòng)点开(kāi)拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如(rú)，海通证券在2022年年报中表示，其顺利(lì)获得首批个人养老金基金销售资(zī)格，完成全部40家基金管理公司共计(jì)126只(zhǐ)个人(rén)养老金(jīn)基金产品的上(shàng)线，基(jī)本实(shí)现个人养老金公募基金产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务(wù)负责人向中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者介绍称，中信建投已引(yǐn)进华(huá)夏基金(jīn)等发行养老基金管(guǎn)理人的137只Y份(fèn)额(é)产品，后续将不断完善产品池(chí)。东方证券亦表示，目前(qián)已基本实现了养老公募基金的全(quán)覆盖。

　　银河证券相关(guān)业务(wù)负责人指出，从客户服(fú)务(wù)办理的角度看，大部分客(kè)户更愿意在(zài)产品货(huò)架丰(fēng)富(fù)的机构办理个人养老金业务(wù)。因此在服务体系的(de)基础架构(gòu)上，风(fēng)格多样、风(fēng)险收益多元的产(chǎn)品货架能够带给(gěi)客户更好的服务办理体验，产(chǎn)品布局的“全面(miàn)”是个人养(yǎng)老金业(yè)务的基础。

　　与此同时(shí)，从客户投资选择(zé)的角度讲(jiǎng)，大部分客户(hù)对于金融(róng)产品的特征和策(cè)略的认知(zhī)、对自身投资能(néng)力、投资(zī)意愿(yuàn)、投资目的的认知较为模(mó)糊。帮助客户做好“养老规(guī)划(huà)”、协(xié)助(zhù)客户筛选(xuǎn)“合适的产品(pǐn)”，就(jiù)成为服(fú)务机构的“核心(xīn)竞争力(lì)”。在(zài)全面引入(rù)个人(rén)养老(lǎo)金可投资(zī)的产品(pǐn)类(lèi)型的基础(chǔ)上，各家(jiā)机构需要深入、充分、严谨地研究每类产品的特(tè)性；结合存量(liàng)客户的(de)个(gè)性化画像(xiàng)和客户(hù)特(tè)点，为客户提供(gōng)切实可行的产品评估体系和养老规划方案。

　　实际上，对于个(gè)人投资者(zhě)来说，当前阶段认(rèn)可并开通个人(rén)养(yǎng)老金账户的理由(yóu)，一是来自开户渠道的多(duō)重福利动(dòng)员，二(èr)是个人(rén)养老金带来的个税抵扣优惠。但不可(kě)否认(rèn)的是，虽然开户数量众多，但缴(jiǎo)存比率仍不(bù)理(lǐ)想。

　　由于个(gè)人养老(lǎo)金退休(xiū)后才(cái)能取出，这每年12000元(yuán)自然是需(xū)要(yào)在账户内充分利(lì)用(yòng)长期投资，但(dàn)如何投资也令不少(shǎo)投资者犯难：买什(shén)么、买多(duō)少，在哪(nǎ)买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困(kùn)难越多。现有养老产品(pǐn)的选择已令投资者目不暇接，如何(hé)让投资者选择到(dào)适合自己的产品，证(zhèng)券公司的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建(jiàn)投拥(yōng)有(yǒu)近万名高素质的投资顾问(wèn)，帮(bāng)助客户甄选适合(hé)自身的养老(lǎo)产品，做(zuò)好(hǎo)养老规划和资产(chǎn)配置，做到客户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责(zé)人称，中信建投采取线上线下相结合(hé)的方式，注重交流(liú)和(hé)体(tǐ)验，为客户(hù)提供有温(wēn)度的专业服(fú)务。

　　国(guó)泰君安在推广个(gè)人养老(lǎo)金业务时曾介绍(shào)，其结合(hé)个人(rén)养老(lǎo)金基金特点，细化形(xíng)成“甄(zhēn)选100个人养老金基金(jīn)评价标准”，综(zōng)合基金(jīn)公(gōng)司治(zhì)理水平、投(tóu)研能力、业绩评价(jià)、风险管(guǎn)理(lǐ)、声誉口(kǒu)碑量化评价，优选值(zhí)得信(xìn)赖的养老(lǎo)金基金；选出“综合优(yōu)选”、“养(yǎng)老专家”、“投研(yán)大咖(kā)”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股息”等(děng)特色(sè)养(yǎng)老(lǎo)金基金产品清(qīng)单，满足养老金客户(hù)个性化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式”养老

　　拓展“上门服(fú)务”企业员工

　　不得不承认的(de)是，虽然证券公司营(yíng)业网点数量在“金融圈”内并不(bù)算少(shǎo)，但远难(nán)以与大型商业银(yín)行(xíng)的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的(de)2022年报发(fā)布(bù)会上，该行高管透露，截(jié)至(zhì)2022年末(mò)，该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)累计开(kāi)立个人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位列全(quán)行(xíng)业(yè)第三(sān)位，市场占有率超10％，仅次于建设银行(xíng)和工商银行。相比之下，鲜(xiān)有(yǒu)券商愿意公布投资者通过其渠道开通(tōng)个人(rén)养老金账户的情况。

　　产品方(fāng)面，国家社会保险(xiǎn)公共服务平台(tái)上仅可查询(xún)商业(yè)银行个人(rén)养老金业(yè)务开(kāi)办情况。其中显示(shì)，23家(jiā)获准开办个人养老(lǎo)金业务的银行中，有22家开设了(le)资金账户和储蓄交易业务，8家同(tóng)时开(kāi)展了基金交易业务(wù)、保险(xiǎn)交(jiāo)易业务和理财交易(yì)业务(wù)。

　　与大(dà)型商(shāng)业银(yín)行所拥有(yǒu)的产品和渠(qú)道(dào)优势相(xiāng)比，证券公(gōng)司个人养老金(jīn)业务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网点数量难以比拼，但券商发力个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务(wù)，自有其独特“打(dǎ)法(fǎ)”。记(jì)者(zhě)注意(yì)到，多家券商在推广个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务时，将“一站式”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君(jūn)安此(cǐ)前表示，其个(gè)人养老金业务从引导客户形成科学(xué)养老理(lǐ)财观念的长(zhǎng)远(yuǎn)视(shì)角出发(fā)，为客户提供(gōng)从产品策略、到产品优选(xuǎn)、再到组合(hé)配置的全周期专业资配(pèi)服务(wù)和一(yī)站(zhàn)式的产品选择。中信证券亦推(tuī)出个人(rén)养(yǎng)老金投资一站式解决方案(àn)“信养计(jì)划”，为客户提供含账户(hù)管理(lǐ)、资产配置、服务陪伴(bàn)于(yú)一体的个人养老(lǎo)金(jīn)投资综合服务。

　　除了“引(yǐn)进来”并(bìng)全(quán)方位服(fú)务(wù)投资者外，“走(zǒu)出去(qù)”也是(shì)部分券商开拓(tuò)个人养老金业务的(de)解(jiě)决方案。东方证券副总裁徐海宁向记(jì)者介绍，东方证(zhèng)券基(jī)于对(duì)个人养老金(jīn)目(mù)标客群的深入(rù)研究，将开发大中型(xíng)企业作为个(gè)人养老(lǎo)金客户拓(tuò)展的重点方向，制(zhì)定(dìng)了“上海深度、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东方证券协同系统(tǒng)内成(chéng)员公司开展(zhǎn)走进(jìn)企业推广个人养老金活动，为(wèi)企(qǐ)业单位员工提供个(gè)人养(yǎng)老金上(shàng)门服务，免(miǎn)去客(kè)户前往营业厅办理业务路(lù)上花费的时间，提高服务效率，节约客户时间。展业(yè)初期组织了超(chāo)过100场的(de)个人养(yǎng)老金走进企业服(fú)务活动，覆(fù)盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点半年(nián)

　　持有(yǒu)体(tǐ)验成产品胜负手

　　中国基金(jīn)报(bào)记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券商(shāng)代(dài)销个人养老金业(yè)务“开闸”，多家获资质的(de)机构正式展业，逐鹿个人(rén)养老(lǎo)金市场。如今(jīn)，个人养老金制度(dù)实施(shī)已有半(bàn)年，相关(guān)产品的(de)收益率和回撤情况、产品能(néng)否真(zhēn)正满足养老(lǎo)诉求等问(wèn)题，持续成为市(shì)场关注焦点(diǎn)。

　　多位券(quàn)商业内人士表(biǎo)示，由于资(zī)金(jīn)“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为(wèi)了满足养老(lǎo)需求，投资者(zhě)更(gèng)希望能实现低波动(dòng)、低回撤。如(rú)何(hé)做到从中长期(qī)保值增值同时(shí)又让(ràng)客户体验良(liáng)好是个人养老产品(pǐn)成败的关键。

　　提(tí)供更匹配的养(yǎng)老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金业务(wù)已然成(chéng)为券商财(cái)富管理转型的核心方向之一。通过不(bù)断完(wán)善客户服(fú)务体系，满足客(kè)户多层次金(jīn)融需求，促进财富管理(lǐ)业(yè)务高质(zhì)量发展，券(quàn)商在业务(wù)内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分类服务方(fāng)面(miàn)，会根据国家政策选择社保关系在先行城(chéng)市（地区）、能享受税优且对税优(yōu)敏(mǐn)感(gǎn)、对理(lǐ)财有初步认知(zhī)的客户进行第一阶段的(de)重点服(fú)务(wù)，对其他(tā)客户会(huì)随(suí)着试点扩大和客户(hù)画像的覆盖(gài)进行(xíng)后续(xù)服(fú)务(wù)。

　　东方(fāng)证券副总裁(cái)徐海宁(níng)表示，证券公司可(kě)重点(diǎn)关(guān)注企事业单位员工，特(tè)别是大中型城市具(jù)有一定经营规(guī)模的企(qǐ)业(yè)员工，他(tā)们能够享受个税抵扣(kòu)的(de)优势(shì)，具备一(yī)定投资(zī)意识和财务认知；这类人群(qún)对未(wèi)来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金(jīn)是一个增(zēng)量市场，对证券公司而言，针对潜(qián)在(zài)客群可以全市场覆盖(gài)。证券(quàn)公(gōng)司可以(yǐ)通过投(tóu)研优势和专(zhuān)业投顾(gù)队伍，创(chuàng)造更多养老投(tóu)资场景，跟(gēn)踪了(le)解客户(hù)的(de)风(fēng)险(xiǎn)偏好，结合稳健、平衡、积极等不(bù)同风险类型的(de)养老基金，帮(bāng)助(zhù)客户建立个人养老金投(tóu)资计划。此外，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)可以通过(guò)加(jiā)强顾问(wèn)服(fú)务，帮助客户(hù)有效(xiào)应对(duì)投资组合净值的波动，引导客户持续参(cān)与养(yǎng)老金投资，提升客户养老投资的获得感(gǎn)、体验(yàn)感。

　　银(yín)河证券相关业务负责(zé)人表示，会(huì)针对不(bù)同风险(xiǎn)承受能力(lì)、不同年龄结构和不同资金(jīn)体量制定个性(xìng)化养老策略。比如对每年享税优(yōu)的(de)1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供符(fú)合监(jiān)管部门要求的金融(róng)机(jī)构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂等(děng)信息和(hé)交(jiāo)易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰富的“安(ān)养计划plus”养(yǎng)老金融(róng)服(fú)务，包括养老计(jì)算器(qì)、个性化的补充(chōng)养老解决方案、定期的养(yǎng)老方(fāng)案跟踪报告(gào)以(yǐ)及养老直(zhí)播服务，做好“老(lǎo)百姓身边的养老专家”。

　　在(zài)服务创(chuàng)新方面，徐(xú)海宁认为(wèi)，证券公(gōng)司需(xū)要(yào)有长(zhǎng)远眼光(guāng)，打造增(zēng)量市场，承担起构建养老(lǎo)金第三支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面(miàn)，应加大资源投入，通过教育(yù)和陪伴，提(tí)高客户对个人养老金(jīn)的认知。走进企事业(yè)单位(wèi)，通过上门服务的方式触(chù)达企业和客户，举(jǔ)办(bàn)专题讲座、在线研(yán)讨会(huì)和投资教(jiào)育活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的重要性、投(tóu)资策略和长期规(guī)划，激发客户对个人(rén)养老金产品的兴趣(qù)和参与度(dù)。

　　第(dì)二，在App服务功能(néng)优化方面，建立(lì)内容丰富(fù)的一站(zhàn)式个人(rén)养老金专区，既包括产品(pǐn)购买、定投、持仓查询等基础功(gōng)能，提供丰(fēng)富的养老资(zī)讯和(hé)实(shí)用养老工具(jù)（如节(jié)税(shuì)计算器），加强与(yǔ)客户的深(shēn)度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能(néng)科技和(hé)人工智(zhì)能(néng)技术，通过数据分析和算法模型，根(gēn)据客户的风险(xiǎn)承受能(néng)力(lì)、资产状况和目标退休年限，定(dìng)制(zhì)化推(tuī)荐养老金产品组合，并提供(gōng)实时(shí)投资组合跟踪和风险管理工具(jù)，帮(bāng)助客(kè)户更好地实现养老投资保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值(zhí)。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养(yǎng)老金相关业务负责人则表示，可(kě)以(yǐ)通(tōng)过“人+科(kē)技”，在大数据智(zhì)能客户分析(xī)系统(tǒng)的(de)基础上，可以针对(duì)不同养老诉求的客(kè)户达成“千人千面”的个性化服(fú)务，人是(shì)“1”，科技（线(xiàn)上(shàng)与线下结合）是后面的(de)“0”，二者有机结合，为不同生命周期和年(nián)龄阶(jiē)段的(de)客户提供专业的(de)、一对一的养老配置服务。

　　运行半年七成(chéng)收益告负

　　客户体验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金制(zhì)度实施(shī)已有半年(nián)，产品收益和回撤率大不大？产(chǎn)品能(néng)不(bù)能满(mǎn)足(zú)真正的养老诉求(qiú)？这些问(wèn)题(tí)都(dōu)是投资者的重要关注点。

　　记者注意(yì)到(dào)，目前养老(lǎo)目标基金(jīn)的整(zhěng)体(tǐ)收益(yì)水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据显示(shì)，全市场149只(zhǐ)公募(mù)养老基金(jīn)产品(pǐn)，近七成收益告负。其中(zhōng)，业(yè)绩垫(diàn)底的一只个(gè)人养老(lǎo)目标基金自成立以来回报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收(shōu)益在(zài)-3％左右。

　　而(ér)业绩表(biǎo)现较好的有平安稳(wěn)健养老一(yī)年Y、中欧预(yù)见养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立(lì)以来回报均为3.15％，紧随其后的(de)是兴全(quán)安泰稳健养老一年持(chí)有Y，自成立以(yǐ)来回报为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝(bǎo)、景顺长城、南(nán)方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目(mù)标基金(jīn)收(shōu)益在1％以上。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士表示，由于资(zī)金(jīn)“只(zhǐ)进(jìn)不出(chū)”，认购的产品(pǐn)又是(shì)为了满足养老(lǎo)需求，投资者更希望(wàng)能实(shí)现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值同时又让(ràng)客户体验良好是个人养老产品成败的(de)核心。

　　“养老属性的产(chǎn)品应力争为客户保值增值(zhí)，否则将违(wéi)背客户通过(guò)投资达(dá)到‘养老(lǎo)目的’的初衷。”银河证(zhèng)券相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)负责(zé)人介绍，目前个人养老(lǎo)金可投资的(de)4类产(chǎn)品风险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金(jīn)安全、有的类别更侧重资产增值；但同时，每(měi)个(gè)类别很(hěn)难做到在保(bǎo)证其(qí)特点达(dá)到的同时又规避掉(diào)该类产品的风险或(huò)缺陷。“从不同客(kè)群情(qíng)况来看(kàn)，低波(bō)低回撤(chè)对于离(lí)退休时点较近的投(tóu)资者比较合适，性价(jià)比高的中波(bō)动中回撤、高波动高回(huí)撤特征(zhēng)产品(pǐn)对于还有20-30年才退休的投资者也是可(kě)以(yǐ)选择(zé)的，拉(lā)长周(zhōu)期看也能满(mǎn)足客户(hù)养老(lǎo)类(lèi)资金(jīn)的保值增(zēng)值效(xiào)果。”

　　为达到上(shàng)述两(liǎng)个目的，前提是有(yǒu)一套完整、自洽(qià)、适用(yòng)、有效且动态(tài)适配的产品评价体系，通过该体(tǐ)系的评价(jià)，能较为清(qīng)晰地(dì)区分出产品(pǐn)的“性(xìng)价比”（如(rú)风险收益比等）、能公平、公正地对同(tóng)类或者同策(cè)略产品进行(xíng)综(zōng)合评判。如此(cǐ)，才能真正将好的产品、合适的(de)产品推荐给合适的客户群体(tǐ)。

　　“养(yǎng)老(lǎo)组合基金分(fēn)为目标风(fēng)险(xiǎn)型和(hé)目标日期型两大类，投资者可以(yǐ)根(gēn)据自身投资目标和风险承受能力(lì)选(xuǎn)择具体的产(chǎn)品(pǐn)。比如低风险(xiǎn)偏好的客户可选择目(mù)标日期型(xíng)中的稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位降低产品波动，带给客户相对(duì)稳健的收益。”徐(xú)海宁表示(shì)，目前我(wǒ)国城镇职工(gōng)养老(lǎo)金替代率尚有(yǒu)不足(zú)，根据(jù)国际(jì)经验(yàn)，如果退(tuì)休后的养(yǎng)老金替代率大于70％，即可(kě)维持退休前的生活水平，养老金投资的增(zēng)值功(gōng)能也是(shì)一个重要考量。由(yóu)于个人养(yǎng)老金取用需要达到年龄等条件，投(tóu)资(zī)资金(jīn)具有长期性(xìng)，可以达到几十年(nián)，能够承(chéng)受一定的(de)短期波(bō)动，对于追(zhuī)求(qiú)长期投资收益(yì)的客户，可以配(pèi)置一定高(gāo)比例资金(jīn)在(zài)权益型资(zī)产上，实现养老投资的保(bǎo)值增(zēng)值目标。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负(fù)责(zé)人(rén)也认为，个人养老金产品具(jù)有一定的(de)普惠金融属性，需要(yào)关(guān)注老百姓长期保值增值的养老需求。站在资产角度，想要实现长期资金(jīn)的稳健投资回报(bào)，资(zī)产配置(zhì)不可或(huò)缺。通过投(tóu)资不同品种、不(bù)同(tóng)收益特征、低(dī)相(xiāng)关(guān)性(xìng)的金融资产，有助于实现风险分散、降低总体波动，从而更好地满足投资者的养老投(tóu)资目标。

　　推(tuī)动个人养老金业(yè)务(wù)高质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠道网点和客户众多的银行等机构相比(bǐ)，券商(shāng)如何突破自身瓶(píng)颈，实现差异化的发(fā)展，可以说(shuō)是“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券(quàn)相关(guān)业务负责(zé)人表示，银行、券商、基金独立销售机构都可(kě)参与到(dào)为客(kè)户提(tí)供个人养(yǎng)老基金服(fú)务，几类(lèi)机构优(yōu)势(shì)互补，严格意义上说是竞合(hé)而非竞(jìng)争更(gèng)非“相杀”关系(xì)，每类(lèi)机(jī)构或者每家(jiā)机构可以根据自(zì)己的资源禀赋(fù)，充分(fēn)发挥自身优(yōu)势(shì)，服务(wù)好(hǎo)有养老投资需求的(de)投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来还(hái)有以(yǐ)下(xià)三(sān)方面诉求：一是增强基础(chǔ)设(shè)施建设，能(néng)在服(fú)务(wù)时效性(xìng)上与(yǔ)银行(xíng)拉平(píng)，提(tí)供7×24小时的开户、下单服务；二是增(zēng)加(jiā)产品销(xiāo)售范围，在(zài)养老品类上更加丰富，除特殊产品(pǐn)外，增加可为客户提供(gōng)的养老产(chǎn)品（如(rú)养老理财）；三是(shì)明(míng)确养老规划业务合规(guī)性，为不(bù)同的客户提供(gōng)基于客户需(xū)求和画像的养老规(guī)划方(fāng)案。”上述负责(zé)人提到。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负(fù)责人(rén)提出(chū)，当前(qián)的政策要求(qiú)下，客户如果想在券商端(duān)参与(yǔ)个人养老(lǎo)金投资(zī)，需要分别在(zài)银(yín)行端、个税端(duān)进行(xíng)一系列(liè)前序操(cāo)作步骤，对(duì)于尚不熟悉业务流程的投(tóu)资者来讲，体(tǐ)验(yàn)不太(tài)友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代销(xiāo)个人养老金产品的管理要(yào)求(qiú)，券商暂时(shí)无(wú)法上线储(chǔ)蓄类、理(lǐ)财类、保险类产品，可供(gōng)投资(zī)者选(xuǎn)择的产品种(zhǒng)类较为单一，难以进一步为投资者提供更丰富的个人养老金配置(zhì)方案(àn)。未来期待能够从政(zhèng)策端进一步简化投资者的办理流程，提升客户体验(yàn)；给予券商在多样化个人(rén)养老金品种(zhǒng)的引入(rù)和研发上(shàng)的政策支持，丰富客(kè)户(hù)多元(yuán)化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券商发力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫(mò)琳

　　随着个(gè)人所得税退税(shuì)的开(kāi)始，不少人发(fā)现自己的退税(shuì)比去年多(duō)了不少，仔细询问之下(xià)才发(fā)现(xiàn)，是因为去年底开通(tōng)了个人养(yǎng)老金业务(wù)，并入了金。这一消息大大刺(cì)激(jī)了不少本来(lái)不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今年3月底(dǐ)，个人养(yǎng)老金参加人(rén)数(shù)达3324万人(rén)。与3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的一个(gè)月的时间里，增(zēng)加(jiā)了500万户，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人(rén)养(yǎng)老金累(lèi)计缴费约200亿(yì)元，人均(jūn)缴费(fèi)低于(yú)1000元。此外，据中(zhōng)国保(bǎo)险资管(guǎn)业协会(huì)执行副(fù)会长兼秘书长曹德云透(tòu)露，在截(jié)至2023年3月开立个(gè)人养老金账(zhàng)户的三千多(duō)万人中，仅900多万人(rén)完成了资金储(chǔ)存。

　　从记者走访的结果来(lái)看，个人(rén)养(yǎng)老金产品的收益率远低(dī)于预期，是大多人不愿意入金(jīn)的主要原因。而选(xuǎn)择开户的(de)原因主要是为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出(chū)台(tái)了不(bù)少吸(xī)引客户开户的优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开(kāi)户热投资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关业务负责人(rén)认(rèn)为，这是一个专业活，既需要了解客(kè)户(hù)的(de)经济(jì)状况、风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好和(hé)养老规划(huà)，也需要(yào)业务人员及其所在机构(gòu)有(yǒu)比较专业(yè)且综(zōng)合的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养老金产(chǎn)品每年(nián)封顶12000元(yuán)，难以(yǐ)充分满(mǎn)足个人或家庭养老的(de)全面(miàn)需(xū)求，还需要结合(hé)其他商业产品(pǐn)等综合考虑；大多数(shù)产品流动性差，难以预防(fáng)到退休前的应急资金需(xū)求(qiú)。

　　从(cóng)产品端改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个人(rén)养老金产(chǎn)品正在逐渐(jiàn)丰富，但是“开户热投资(zī)冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼秘(mì)书长(zhǎng)曹德云在近期举(jǔ)办的(de)2023清华五道口全(quán)球金融论坛上表示(shì)，目前个人养老金试(shì)点效果呈“两(liǎng)低(dī)三不”漏斗(dòu)状，即建立账户人数占基本养老保险参保(bǎo)人(rén)数比例(lì)低、已(yǐ)缴(jiǎo)费人数占建立账户人数比例低；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民众参保(bǎo)意(yì)愿(yuàn)不强。

　　针对产品供(gōng)应不均衡的问题，国家金融监督管理(lǐ)总局(jú)出手，率先增加养老(lǎo)保险产品的(de)供(gōng)给。近日(rì)，国(guó)家金融监督管理(lǐ)总局已向业(yè)内就(jiù)关于促(cù)进专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险发展(zhǎn)有关事项征求意见。根据(jù)征求意(yì)见(jiàn)稿，专属商(shāng)业养老(lǎo)保险拟由试点业(yè)务转为(wèi)常态化业务(wù)。

　　业内(nèi)人士表示(shì)，随(suí)着专属商业(yè)养老保险(xiǎn)转为常态化业务，参与该(gāi)项业务的(de)险企(qǐ)数量将(jiāng)增加不少。此外，专属商业(yè)养(yǎng)老保险是(shì)对接个(gè)人养老金制度的主要保(bǎo)险产品(pǐn)，这意味着个人养老金保险产品名单也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属商(shāng)业(yè)养老保(bǎo)险(xiǎn)采取“保证+浮动”的(de)收(shōu)益模(mó)式，提供稳健型、进取型两种风(fēng)格账户供(gōng)客户选择。据各家保(bǎo)险公司披露的(de)专属商业(yè)养老(lǎo)保险产品2022年结算利率(lǜ)，稳健账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取(qǔ)账(zhàng)户结算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于现有的(de)个人养老(lǎo)保(bǎo)险的(de)收益(yì)率。

　　在(zài)增加产品(pǐn)供给的(de)同时(shí)，多家金融(róng)机构呼(hū)吁从产品设计端解决“开户热(rè)投资冷”的问(wèn)题。

　　在银河证券(quàn)相关(guān)业务负(fù)责(zé)人(rén)看(kàn)来，“老龄风险”与其他投资风(fēng)险(xiǎn)相比(bǐ)，有(yǒu)其(qí)更加突出的(de)特点，包括为退(tuì)休人群提供(gōng)稳定安(ān)全有保(bǎo)障且抗通(tōng)胀的收入补充(chōng)来源、对冲(chōng)长寿风(fēng)险、为(wèi)高(gāo)龄(líng)人群储备失能养护(hù)和医疗应急资产、为退休人(rén)群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对(duì)接等。

　　养老金融产(chǎn)品的设计初心，必须(xū)切实(shí)从客户需求出发；养(yǎng)老金融产(chǎn)品的设计理(lǐ)念，必须紧(jǐn)密围绕承担(dān)、减(jiǎn)少或(huò)转移(yí)上述(shù)“老(lǎo)龄风(fēng)险”主旨；养老金融(róng)产品的设计(jì)成果，应该更多的让利(lì)于民、普惠百姓，运(yùn)用好专(zhuān)业的(de)金(jīn)融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否(fǒu)设计出充分利用资本市场(chǎng)具有良好(hǎo)增值能力资产的养老产(chǎn)品(pǐn)取决(jué)于发行人（或管理人）的产品设计能(néng)力和(hé)资产管理(lǐ)能(néng)力(lì)。“证(zhèng)券公司作为(wèi)财(cái)富(fù)管理(lǐ)服务提供(gōng)商(shāng)，可以与产品(pǐn)发行人(rén)（或管(guǎn)理人）合作，根据客户需(xū)求设计出在(zài)养老(lǎo)功能方面更有竞(jìng)争力的产品”，上述负(fù)责人(rén)表(biǎo)示。

　　中信建投也(yě)希望能参与到(dào)具体的产品设(shè)计之中。其个(gè)人养老业务(wù)负责人建议，参考(kǎo)部分发达国家的经验(yàn)，未来(lái)除了股、债配置，或在(zài)未(wèi)来可以考虑增加底层可投标(biāo)的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球(qiú)等(děng)另类资产(chǎn)，丰(fēng)富投(tóu)资者(zhě)的可选标的，更(gèng)好地分(fēn)散(sàn)投资风险。

　　励(lì)正集团中国区(qū)总裁(cái)张雨萌建议，应该避免“开(kāi)空账”。也就是说，参与者可以直(zhí)接在(zài)开户的时(shí)候做(zuò)投资选择。这样在开户的时候就可以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对(duì)参与个人养老金可能面临的流动性问(wèn)题，长城人寿保险股份有限(xiàn)公司总经理(lǐ)王(wáng)玉改近日表示，保险公司(sī)可以通过“保单质押贷款”等多种金融(róng)工具来(lái)解决客户对短期(qī)资金的(de)需求。

　　券商(shāng)发力个人补充养老(lǎo)金融方案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满(mǎn)足个人或(huò)家庭养老(lǎo)的全面(miàn)需求，多家券商(shāng)还(hái)发力个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户(hù)以外的(de)个人(rén)补充养老金(jīn)融方案，例(lì)如银河(hé)证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证(zhèng)券产品(pǐn)中心(xīn)副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证(zhèng)券已(yǐ)根据在职群(qún)体(tǐ)养老(lǎo)规划的(de)长期(qī)性、稳健性、安全(quán)性等特(tè)点(diǎn)，已退休人群养老需求的流动性、安全性(xìng)、稳健性等特点，设计出(chū)多(duō)层(céng)次、多元化、个性化的养老配置方案，积极履行养老保障社(shè)会责任，力争(zhēng)为(wèi)居民提供(gōng)持续(xù)卓越的养老规划与满足(zú)不同养老需求的资产配置服(fú)务。

　　中信证券的(de)“信养计(jì)划(huà)”则(zé)基于(yú)个人养老(lǎo)场景，引入更丰富的养老型年金、增额终身寿(shòu)等不同品类产品，覆盖养老(lǎo)收益性资产(chǎn)和保(bǎo)障性资产(chǎn)，满足客户多样化(huà)、多层级的养(yǎng)老资产配置(zhì)需(xū)求(qiú)。

　　针对三大支柱养老金(jīn)业务(wù)中(zhōng)的企业年金(jīn)业务，银(yín)河证券(quàn)还上线(xiàn)了自(zì)研(yán)的(de)年金综合评价系统。该(gāi)系统可以通过客户提供的“脱(tuō)敏”后年金组合净值(zhí)与持股比(bǐ)例(lì)等数(shù)据(jù)，结合公募基金、股市(shì)债(zhài)市数(shù)据，展示客户(hù)委托年金(jīn)组合的(de)评(píng)价结果。此外(wài)，也可(kě)以(yǐ)利(lì)用年金(jīn)机制间接服(fú)务背后的企业员工(gōng)和机构事(shì)业单位职工。

　　截至目(mù)前，银河证(zhèng)券基(jī)金研(yán)究中心已为部(bù)分省(shěng)市(shì)提供职业年金(jīn)的(de)组合评价与管理咨(zī)询服务，也计划结合机构条线业务(wù)规划为央企(qǐ)与国企提供企业年(nián)金组合评价(jià)等综合金融服务。

　　银河(hé)证券副(fù)总裁罗(luó)黎明告诉记(jì)者(zhě)，公(gōng)司自(zì)主开发(fā)建(jiàn)设部署的(de)年(nián)金综合(hé)评价系(xì)统及研(yán)究(jiū)咨(zī)询服(fú)务，具有养老属性的综合金(jīn)融服务体(tǐ)系均是公司积极响应国家养老发展(zhǎn)战略(lüè)而推出的新服务，体现了在第二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们(men)高度重视(shì)三大(dà)支柱养老金业务，目(mù)前公司(sī)已(yǐ)初步(bù)建立了(le)个人(rén)养老金及个人养老金融服(fú)务体系，充(chōng)分利用金融产品代理销售牌照和(hé)保险兼业代理牌照，为(wèi)百(bǎi)姓提(tí)供更加(jiā)有温度(dù)、有态度的个人养老金融服务。”罗(luó)黎明说(shuō)道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪(xù)浓厚

　　中国基金(jīn)报记者赵心怡

　　“现在个人养老金账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户(hù)人在我(wǒ)们介(jiè)绍之前(qián)都已有所了(le)解，感觉(jué)这项(xiàng)制度的普及度(dù)和客户(hù)认识程(chéng)度在不断提(tí)升。”某大型银行的客户经理林(lín)漪（化名(míng)）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很多人只是(shì)开了账户(hù)并没有存钱(qián)，或存了钱没有开始(shǐ)投资，主要因为不知道如何选择产品(pǐn)或(huò)者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下(xià)我(wǒ)们就(jiù)会再用PPT或者是纸质资(zī)料(liào)向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度(dù)正式落地，在北京、上海、青岛等(děng)36个先行城(chéng)市（地(dì)区）启(qǐ)动实施。距离个人养老金(jīn)制度落地已经(jīng)过去半(bàn)年，民众接受度和业务(wù)进展情况如何？从业人员在具体实操过(guò)程中又(yòu)遇到了哪(nǎ)些(xiē)困难？不(bù)同年龄段的群体会怎样理解这项制度(dù)？

　　近(jìn)日，本报记者实地(dì)探访上(shàng)海地区几家银行网(wǎng)点和券(quàn)商(shāng)营业(yè)部，了解个人养(yǎng)老金(jīn)制度近半(bàn)年的落地情况。

　　年轻人更关(guān)注(zhù)税收(shōu)优惠

　　中老年人(rén)更在意退休(xiū)后多一份保(bǎo)障(zhàng)

　　根(gēn)据人(rén)社部和国家社(shè)会(huì)保险公共(gòng)服务平台数据(jù)可知，个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制度经过半年时间的发展(zhǎn)，在(zài)产品种类、数量和参与人数(shù)方面都有所(suǒ)增加。

　　某(mǒu)券(quàn)商(shāng)营业部财富管理相关岗位的黄宁(níng)（化名）告诉记者：“很多客户都(dōu)对个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务热情高(gāo)涨，有直接到营业部(bù)咨询的，还(hái)有很多是打(dǎ)电话过来(lái)问。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养老金业务(wù)的热情和关注度比“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨询和开(kāi)户外，还(hái)有不少企(qǐ)业(yè)员工、学(xué)校教(jiào)师、退伍军人(rén)等(děng)通过企业(yè)和(hé)单位组织来(lái)了解、参与(yǔ)个人养老金(jīn)投资。

　　记者了解了身(shēn)边两位不同年龄段(duàn)、均已购(gòu)买个人养老(lǎo)金产品的朋(péng)友后发现，两人(rén)所关注的问(wèn)题(tí)“焦点”的确(què)有所(suǒ)不(bù)同。

　　一位在(zài)上海地区金(jīn)融机构工作的“80后”告诉记者，自(zì)从工作以来，她每年(nián)都将收入的(de)一部分拿来(lái)强制储蓄，有了(le)个(gè)人养老金制度后，就分一(yī)部分在(zài)个人养(yǎng)老(lǎo)金账户中，这部分强制储蓄(xù)的钱即使(shǐ)存长期也不会影响她未来的(de)生(shēng)活质量，并(bìng)且放进个(gè)人养老金账(zhàng)户是在基本养老保险之外多一份积累。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段最(zuì)在意的就是买个人养老金可以享(xiǎng)受(shòu)税(shuì)收(shōu)优惠，直接(jiē)考虑到退休后的(de)生活(huó)质量(liàng)还有点遥(yáo)远。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业(yè)务取得进展(zhǎn)的(de)同(tóng)时，还(hái)有不少已(yǐ)经了解个人养老(lǎo)金业务的民众(zhòng)仍(réng)在“观望”。从现(xiàn)有(yǒu)数据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开(kāi)通了个人养老(lǎo)金账户，但(dàn)完成资金存储的只(zhǐ)有900多(duō)万人(rén)。

　　林漪在银行端个(gè)人养老金业务的开展中(zhōng)感受到(dào)，一些(xiē)客户(hù)开了户但没存(cún)储的主要顾虑是锁定(dìng)时(shí)间太长，担心之后(hòu)如果要大笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另外一些客户(hù)则是认为在个人(rén)养(yǎng)老金产品(pǐn)并非专(zhuān)门设计且收益优势不明(míng)显，目前个(gè)人养老金(jīn)可以购买的养老储蓄、银行养老理财、养老保险产品、养老(lǎo)目标基(jī)金(jīn)四类产品，即(jí)使(shǐ)不通过个人养(yǎng)老金(jīn)账户也(yě)可以直接买(mǎi)，且收益差距不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业人员的(de)角度(dù)谈(tán)到了推广个人养老金(jīn)业务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支持(chí)代销公(gōng)募基金，无法代销(xiāo)存款、银行理财、商业养老(lǎo)保险，有些客户风险承受能力较低(dī)，想(xiǎng)寻求(qiú)更(gèng)低风(fēng)险等级的产品(pǐn)，纯(chún)公(gōng)募基金(jīn)难以达(dá)到资(zī)产配置的需(xū)求。”

　　此外，还(hái)有一部分年轻(qīng)人(rén)向记者直言，对(duì)于离退休还较遥远的群体来说，养老(lǎo)需求当然也需(xū)要考虑，但眼下的生活和经济状况才是更(gèng)重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思