近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资(zī)金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着气候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共(gòng)充(chōng)电桩对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各(gè)自的(de)领域(yù)中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的(de)份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lí郑业成是否已婚 郑业成是几线演员n)酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们(men)的判断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未(wèi)来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资(zī)都在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.0郑业成是否已婚 郑业成是几线演员4％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币(bì)，截至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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