金融界(jiè)5月15日(rì)消息(xī) 主题行情“中特(tè)估”的(de)衍生升级版本(běn)——“金(jīn)特估”来了(le)！

　　午后(hòu)上证报发布一则(zé)重磅消息，再次点燃了“中特估”概念股(gǔ)的情(qíng)绪。

　　据(jù)上证报表示(shì)，由上(shàng)海证(zhèng)券交易所主(zhǔ)办、工商银行承办的“沪(hù)市金(jīn)融业专题座谈会(huì)”将在本周三召开。此次(cì)会议讨论的重要内容为“在(zài)服务中(zhōng)国式(shì)现(xiàn)代化中促进(jìn)金(jīn)融业估值(zhí)提升和高(gāo)质量发展”。参会机构包括银行、保险、基金(jīn)和券(quàn)商(shāng)人士。

　　消息发布(bù)后，市场纷纷认(rèn)为(wèi)这是(shì)“中特估”概念的升级版(bǎn)本，资(zī)金疯抢金(jīn)融(róng)股(gǔ)，大(dà)金融板块(kuài)开是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗启(qǐ)加速(sù)键，券商、保(bǎo)险、银行股等都有(yǒu)出(chū)色表现。

　　券(quàn)商方(fāng)面，光(guāng)大证券触一度及(jí)涨停，收盘大(dà)涨超(chāo)过(guò)8%，华林(lín)证券、哈投股份(fèn)等涨(zhǎng)超4%，

　是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗　保险方面，万亿级(jí)市值的(de)中国人寿一度冲击(jī)涨停板，收盘报42.75元/股，大涨超过9%，创阶段新高，中国(guó)平安涨近5%。

　　银行股(gǔ)方面，国有四大行午后集体翻红，邮储银(yín)行升(shēng)超(chāo)3%。

　　在大金融(róng)板块(kuài)的集(jí)体发威下，上证综(zōng)指午后(hòu)迅速(sù)翻(fān)红，深成指和创业(yè)板一(yī)路高奏凯(kǎi)歌。最终收(shōu)盘，截至收盘(pán)，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成指(zhǐ)涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报(bào)2299.93点，科创50指数(shù)涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点。

　　机构(gòu)间看法并不相同 中信证券：主题交(jiāo)易顶(dǐng)峰已过

是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗　　对于(yú)中特(tè)估的后续走(zǒu)势，机构(gòu)之间的看法并不相同，

　　对此中(zhōng)金策(cè)略指出(chū)，部分高(gāo)分红国(guó)企标的近(jìn)期显著盘整是对(duì)短期交(jiāo)易扩散过快过(guò)多，股息支付能(néng)力相对较弱板块（如部(bù)分(fēn)金(jīn)融(róng)）做出的正常(cháng)反应，而并(bìng)非意味着整(zhěng)体(tǐ)高分红(hóng)国企投资主题的(de)结束。

　　光大证券也指出，当前“中(zhōng)特估(gū)”主题(tí)的安全(quán)边际和性价比仍相(xiāng)对较高，未来随着经济的逐步(bù)复苏，“中特(tè)估(gū)”主题行情或(huò)仍具(jù)有较强(qiáng)的(de)持(chí)续性。从估值和交易拥挤度来看，当前“中(zhōng)特估”主题的安(ān)全边际和性(xìng)价比仍相对较(jiào)高。

　　但是中信证券则(zé)看法相对偏(piān)空(kōng)。中信证券(quàn)研报(bào)表示(shì)，AI主题和“中特估”主题(tí)在(zài)4月(yuè)中旬以来先后步(bù)入了热(rè)度很(hěn)高、波动很(hěn)大(dà)但是区间(jiān)回报不明显的阶(jiē)段(duàn)，表现出典型的板块内部(bù)博(bó)弈(yì)和消(xiāo)耗特征(zhēng)。

　　4月(yuè)以来，公(gōng)募基金新发继续低迷，4月新发规模为232.2亿元，相较(jiào)于(yú)3月下(xià)降43.7%，5月截至12日新发规模(mó)仅为100.8亿(yì)元(yuán)，未见(jiàn)好转(zhuǎn)。配(pèi)置(zhì)型外资(zī)在4月(yuè)净流出24.4亿元，是继去年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次单月(yuè)净流出，5月(yuè)截至(zhì)12日恢复净流入75.8亿元，但较前3个(gè)月(yuè)的平均水平(píng)仍有较大差距。在(zài)缺(quē)乏持(chí)续增量机构(gòu)资金的情(qíng)况下(xià)，A股存量(liàng)博弈特征已演绎到极(jí)致，涨幅仅与机构持仓有关(guān)。

　　中信证(zhèng)券研报(bào)表示，疫(yì)后(hòu)经济全面系(xì)统性恢复是渐进和渐次的过程，飞(fēi)轮重新旋转需要(yào)时间(jiān)和(hé)耐心，主(zhǔ)题交易是过高的经济预(yù)期下修过程(chéng)中的阶(jiē)段性产物(wù)，过度博弈降低了市场定(dìng)价的有效性，但也提(tí)高了业绩驱动(dòng)策略的潜在回报，主题交易的(de)顶(dǐng)峰已过，重回低(dī)位(wèi)业绩驱动(dòng)板块。

　　基金经理：中(zhōng)特估我(wǒ)一股也不想(xiǎng)要！

　　与卖(mài)方(fāng)研究相比，有买方更加激进。据券(quàn)商(shāng)中国(guó)报(bào)道，有基金经理直言，中特估龙头在连续(xù)涨(zhǎng)停后已出现(xiàn)短(duǎn)期泡沫(mò)化，他一股也不想要。

　　该基金(jīn)经理表(biǎo)示许多中特估的(de)龙(lóng)头股在(zài)当(dāng)前位(wèi)置对他而(ér)言没有配置的(de)吸引力，尽管(guǎn)从估值的角度(dù)而言许多市场(chǎng)参与者可以给出许多个继续买入(rù)中(zhōng)特估(gū)的(de)理由，但当一只中特估(gū)龙头股在两(liǎng)三个交易(yì)日内涨(zhǎng)幅(fú)就达20%甚至(zhì)30%，意(yì)味着(zhe)资金已迫(pò)不及(jí)待在进行抢筹码。从股票(piào)市场交易的(de)直观判(pàn)断，这代表着资(zī)金(jīn)参与方的短期泡沫化，过高的交易拥(yōng)挤(jǐ)度(dù)意(yì)味着风险。

　　央企ETF基金密集发售

　　不过在资金面，“中(zhōng)特估”有好消息(xī)传来。

　　仅发售(shòu)了(le)短短7个(gè)交(jiāo)易(yì)日，5月13日(rì)华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证(zhèng)央企红利ETF发布公告称，该基金累计(jì)有效认购申(shēn)请份额(é)总(zǒng)额(é)超过20亿份发行上限，基金管理人将启(qǐ)动比例配售(shòu)。

　　此外3只中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF——广发中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF、招商中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF和汇添富中证国新央企股(gǔ)东回报ETF于今(jīn)日开售(shòu)，每只产品(pǐn)的首募(mù)规模(mó)上限均为20亿元人民币。

　　事(shì)实上，不止新发基金，今年以来，场内多只“中(zhōng)字(zì)头(tóu)”ETF也持续“吸金(jīn)”，15只央(yāng)企、国企ETF合(hé)计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央企共赢(yíng)ETF年内资金净流入超(chāo)过12亿(yì)元，规模增幅超过(guò)15倍。南方中国国企ETF年内资金净(jìng)流入也逼近10亿元，规模增幅更是高达24.75倍，成为今年全(quán)市场(chǎng)规模增(zēng)长(zhǎng)倍数最高的ETF。

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