近期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程(chéng)度更趋(qū)激(jī)烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对(duì)建设银行启动自律调查，这是两天内第(dì)二家被要求自律调查(chá)的大行。今年以来，交易(yì)商协会已对多家金融机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行(xíng)间(jiān)市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会(h3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米uì)”）网站显示(shì)，基于监管部(bù)门反馈线索，依据《银行(xíng)间债券(quàn)市场自律处分(fēn)规则》，交易商协会已对中(zhōng)国建设银行股(gǔ)份有限公司债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承销(xiāo)非金融企业债(zhài)务融资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优质(zhì)头部房地产企业(yè)债券融资需求，承销房地(dì)产企业(yè)323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地(dì)产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力(lì)度(dù)在近(jìn)期持续(xù)加大。就在5月9日(rì)，交易商协会官(guān)网发(fā)布信息，针(zhēn)对中国进(jìn)出口银行(xíng)金融债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以及中国(guó)民生银行承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为已开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行(xíng)、青岛(dǎo)银行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及(jí)债券业务违规(guī)被点名。具体来(lái)说，交易商协会通过(guò)深入调查(chá)发(fā)现(xiàn)，大(dà)连银行等多(duō)家机构(gòu)存在债券代持(chí)交易3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米等违规(guī)行为(wèi)。其中，大(dà)连银行通过做市(shì)业务方式(shì)，每日(rì)滚(gǔn)动开展买卖(mài)方向相反(fǎn)、清算(suàn)速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃(yuè)券，且规模(mó)较大(dà)；郑州银行(xíng)、江西(xī)银行和青岛银行，内控执行不严或流于形(xíng)式，未(wèi)有(yǒu)效(xiào)评估(gū)交(jiāo)易合理性，作为中间方以现券(quàn)买卖或做市等方式参与债券代(dài)持(chí)交易链(liàn)条，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协会在日(rì)常监测工作中发(fā)现(xiàn)，工商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行定价(jià)严重偏离市场合理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露(lù)，近期在(zài)查处四平市城市发展投资控股有(yǒu)限公司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉(jí)林亿联银行因(yīn)违规收(shōu)取(qǔ)发行人大额财务(wù)资(zī)助，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场自(zì)律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展(zhǎn)自律(lǜ)调查的还(hái)有光大证券、富(fù)国资产管理（上海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易商协(xié)会监管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开(kāi)展自(zì)律调查(chá)和(hé)自律(lǜ)问(wèn)询103次(cì)，作出各类自律处(chù)分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机(jī)构、4家(jiā)主承销商(shāng)、3家(jiā)会计(jì)师事务(wù)所、1家(jiā)律师事务所、2家其他(tā)类型机构和54名直接责任人。作(zuò)出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停(tíng)一定期限业(yè)务，12位(wèi)责(zé)任人被认定不(bù)适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因(yīn)包括低价包销(xiāo)多期债务融资(zī)工具(jù)，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债务(wù)融资工具未按照发行文(wén)件约定(dìng)开展余额包销，个别债务(wù)融资工具挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并(bìng)影响了(le)发行(xíng)利率，对市场正常(cháng)秩(zhì)序造成了一(yī)定不良影(yǐng)响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场(chǎng)参与机构在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树(shù)立市(shì)场责(zé)任意识，严格遵(zūn)守相关监管规定(dìng)和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示(shì)，做市商作为银行间市场基石机(jī)构(gòu)，承担着(zhe)提(tí)高市场流动(dòng)性、促进价格(gé)发现的(de)重要作用，应切实提升(shēng)做市交易能力(lì)，加强内(nèi)部(bù)控制和风险管理，确(què)保合规(guī)稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协(xié)会的(de)监(jiān)管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场(chǎng)参与主体愈(yù)发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋激(jī)烈(liè)，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以看到(dào)，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管从(cóng)严要(yào)求，以严格(gé)自律(lǜ)惩戒向市场传递“零(líng)容忍”的清晰信号(hào)，引导市场(chǎng)各类主体归(guī)位尽责(zé)，维护(hù)市(shì)场良好秩序。债券承销(xiāo)机构作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于(yú)商(shāng)业银(yín)行特别是国有大行来说(shuō)，也(yě)需要肩负起相(xiāng)应的公序责任，切实维(wéi)护(hù)好行业的良性竞争(zhēng)生态(tài)。

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