5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳(quán)脚(jiǎo)”的(de)江铃汽(qì)车却(què)因(yīn)此背上了包袱(fú)。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省产权交易市(shì)场公开挂牌(pái)方式，出售全资子(zi)公司(sī)江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强企业(yè)，2020年度在全球生产销(xiāo)售重(zhòng)型卡车(chē)超(chāo)过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合并(bìng)报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交(jiāo)易股权(quán)出售征集到一名意向(xiàng)受让(ràng)方(fāng)，符合上(shàng)述要求的(de)沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也(yě)按(àn)照相关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出(chū)售交(jiāo)易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司(sī)100％股权(quán)的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权(quán)支(zhī)付(fù)的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得(dé)国(guó)资(zī)管理有权单位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批(pī)事项未(wèi)能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败(bài)告终。需(xū)要提及的(de)是，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已(yǐ)经是其历史上第三(sān)次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽(qì)车(chē)工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西业，该公司主要(yào)组装生产重型卡车与货车，但(dàn)由(yóu)于经(jīng)营不善(shàn)陷(xiàn)入发(fā)展困境(jìng)，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团(tuán)及中国长安汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安(ān)重汽(qì)，作为长安汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到(dào)2012年第(dì)一季(jì)度，太原重汽的净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生了(le)兴趣(qù)，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价(jià)格，从长安手中接手太原长(zhǎng)安(ān)重汽的(de)全部(bù)股权(quán)，并于(yú)2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入重卡领域的(de)意图是实现商用车(chē)全(quán)覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机(jī)的大型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放(fàng)等头部(bù)企业(yè)的单月(yuè)销量，就已超过(guò)江铃(líng)重汽几(jǐ)年(nián)的销量(liàng)总和。2020年(nián)9月(yuè)之后，江铃(líng)汽车(chē)不(bù)再(zài)披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽俨然成为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽(qì)车重型(xíng)汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿(yì)元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽(qì)总(zǒng)负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了(le)所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃(líng)重汽进行了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低(dī)江(jiāng)铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利(lì)于江铃重汽进行(xíng)业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年(nián)来日子(zi)也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车(chē)分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年(nián)内(nèi)，其实现归(guī)母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了(le)其当年的净(jìng)利润。而(ér)扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归(guī)母(mǔ)净利润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车(chē)在这两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其(qí)经营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而(ér)到了2022年(nián)这一科目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)今(jīn)年一季度，这一(yī)科(kē)目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍(réng)然背在中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西江(jiāng)铃(líng)汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要(yào)开支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽(qì)车方(fāng)面称。

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