5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公告宣(xuān)布(bù)，公司(sī)在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接(jiē)手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃(líng)汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车(chē)此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权交易(yì)市场公开挂牌方式，出售全资子公(gōng)司江铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接(jiē)盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌(pái)公告(gào)期(qī)于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权出售(shòu)征集到(dào)一(yī)名(míng)意向受让(ràng)方，符合上述(shù)要(yào)求的沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)成(chéng)了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双(shuāng)方(fāng)经协商(shāng)一致，就出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目(mù)标(biāo)股权支付的基准价(jià)款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获得国资管理有(yǒu)权(quán)单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的政府审批事项未能在(zài)约定的(de)时间内完成，项目双方(fāng)经协商一致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易前后(hòu)耗时(shí)长(zhǎng)达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江铃重汽(qì)命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已经是其历(lì)史上(shàng)第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车(chē)工业集团。作为一家老牌国(guó)营企业(yè)，该(gāi)公(gōng)司主要组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经(jīng)营不(bù)善陷(xiàn)入发展困境(jìng)，在2007年第一次(cì)被重组(zǔ)。中国兵器装备集(jí)团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽(qì)重组为太原长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的(de)亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上(shàng)半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度(dù)，太原重汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不(bù)超过(g双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的uò)2.7亿元(yuán)的价格，从长安手(shǒu)中接手(shǒu)太(tài)原(yuán)长安重(zhòng)汽(qì)的全(quán)部股权，并(bìng)于(yú)2013年1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对(duì)重卡市场和(hé)客户洞察(chá)不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhò双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的ng)卡(kǎ)的销(xiāo)量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的(de)单月销量(liàng)，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江(jiāng)铃汽(qì)车不再披露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车2020年财(cái)报(bào)数据显示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总(zǒng)负(fù)债为12.69亿元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不抵债的状态(tài)。因此，2021年后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主要目的是(shì)降低江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)的(de)资产负(fù)债(zhài)率，便(biàn)于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日(rì)子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元(yuán)，这(zhè)三年(nián)内，其实现归(guī)母净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这两年间(jiān)，江铃(líng)汽车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资(zī)金(jīn)就达(dá)到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年的(de)净利(lì)润。而扣除非(fēi)经常性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在(zài)这两(liǎng)年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年(nián)这一(yī)科目变成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年(nián)一季度(dù)，这(zhè)一(yī)科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和(hé)销(xiāo)售，当前主要开(kāi)支为(wèi)员工薪(xīn)酬和(hé)设(shè)备(bèi)维护等(děng)费用。“未来公司(sī)仍将继(jì)续积极(jí)推进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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