近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来(lái)进行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果文化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当(dāng)言论引发的(de)风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，随(suí)着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受资本青(qīng)睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注(zhù)册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年(nián)的发(fā)展可(kě)谓(wèi)“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演员和(hé)脱(tuō)口秀俱(jù)乐部成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文(wén)化也成为中国最(zuì)成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这一赛大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗道(dào)，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联公司入(rù)股笑(xiào)果文(wén)化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投(tóu)通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化(huà)集(jí)团、泽(zé)时投资的战略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披(pī)露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南(nán)山资本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资本和游族网(wǎng)络(luò)对笑果文化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了(le)4次，游族网络(luò)更是笑果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是(shì)笑果文化走向扩张的(de)关键(jiàn)一子(zi)，今(jīn)年(nián)4月，位于北京(jīng)东城区(qū)隆福寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投(tóu)资也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资(zī)的(de)企业共有9家，其中有6家(jiā)已(yǐ)经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上(shàng)海(hǎi)青豆(dòu)结冰文化传播(bō)有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺股权也(yě)发(fā)生了(le)变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更为有限责(zé)任(rèn)公(gōng)司（港澳台法人独(dú)资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑(xiào)果文(wén)化或(huò)许是(shì)在大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过(guò)程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，他也是(shì)刚从网上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)在国内处(chù)于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文(wén)化做(zuò)的很早，成绩(jì)也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很(hěn)火爆，出于这(zhè)些原因进(jìn)行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众(zhòng)一(yī)边大笑(xiào)一边(biān)反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效果可能需要张狂和外向(xiàng)一些(xiē)，但公众场(chǎng)合下脱口秀中(zhōng)的(de)开玩笑也(yě)要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军(jūn)形象等严(yán)肃话题，确实不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可(kě)能没有进行非常(cháng)严格的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联(lián)颇深(shēn)，资料显示，目前(qián)大股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造(zào)了(le)《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员(yuán)、策划人及编剧的(de)李(lǐ)诞迅(xùn)速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士(shì)去年称，受(shòu)众面最广的(de)是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节(jié)目，可以(yǐ)占到公(gōng)司(sī)百(bǎi)分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的(de)发展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀这个舶(bó)来(lái)品在国内的发展历程要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热(rè)门(mén)综(zōng)艺(yì)频频占据收(shōu)视榜与网络热议(yì)话题榜首，由此带来一波(bō)迅(xùn)猛发展的脱口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来(lái)，资本也(yě)闻风而至(zhì)。财联(lián)社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获得(dé)融(róng)资。其(qí)中，不(bù)乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗永(yǒng)浩旗下的(de)思维造(zào)物，乐游资(zī)本(běn)投了(le)鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一(yī)集团(tuán)投了单立(lì)人(rén)。

　　值得(dé)注意的(de)是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一(yī)家独大”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾(qīng)注也(yě)有些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应(yīng)与高速增长的(de)市场似(shì)乎并不匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计(jì)2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上(shàng)升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询(xún)创始(shǐ)人高(gāo)承远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业(yè)虽然(rán)发展迅猛(měng)，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃(chī)香。其核心原因在于(yú)，资本(běn)的投资逻辑天然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具有巨大的不确定性(xìng)和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确定性、观(guān)众(zhòng)审(shěn)美的不确(què)定性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活(huó)创作，带动整个行(xíng)业(yè)的上线，这(zhè)才是这个行(xíng)业可持(chí)续、良(liáng)性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱(yú)行(xíng)业(yè)中的(de)一员，和这个行业中的其余(yú)行(xíng)业(yè)一样(yàng)（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本(běn)身而非(fēi)平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是靠故事起家(jiā)的(de)，但(dàn)这(zhè)个行业(yè)的“故事”却很(hěn)难讲述，这也(yě)是备受资(zī)本市场冷遇(yù)的原因(yīn)。

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