全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权(quán)委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的(de)标(中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的(de)黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了(le)他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策造(zào)成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市(中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转了(le)流动(dòng)性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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