海通策(cè)略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累(lèi)计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润向下(xià)游转移；中游制造(zào)盈利(lì)增(zēng)速走弱，TMT降(jiàng)中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久幅收(shōu)窄，计(jì)算(suàn)机(jī)和(hé)传媒表现亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增(zēng)。 数(shù)字经济归母(mǔ)净利(lì)单(dān)季(jì)同(tóng)比(bǐ)已经开始回升，AI和半(bàn)导体(tǐ)产业盈利(lì)有待(dài)改(gǎi)善，其中受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代的半导体材料和(hé)半导体设备(bèi)维持较高(gāo)增速，其中(zhōng)设备盈(yíng)利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主要受益于储能的快速发展(zhǎn)。

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