芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们(men)将影响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业(yè)人口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务(wù)业(yè)就业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失(shī)业(yè)率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变化(huà)都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年(nián)就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人(rén)口的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集(jí)的(de)特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国(guó)民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业(yè)总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零(líng)售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)员增长的症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去(qù)年有明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披(pī)露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)时(shí)，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到(dào)劳(láo)动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾(céng)在(zài)发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶(è)化(huà)时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业(yè)即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年(nián)人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)，这也是(shì)人口长周期变流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量(liàng)与(yǔ)城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失(shī)偏(piān)颇。本(běn)篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要(yào)求(qiú)参加(jiā)社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调(diào)查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查的(de)就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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