北京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的(de)提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自(zì)全(quán)球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金(jīn)首席基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如此分享自己特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任在股东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈(tán)到中(zhōng)国经(jīng)济，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁(fán)荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中(zhōng)国公(gōng)司(sī)进行过投资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国(guó)公(gōng)司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国(guó)可(kě)以让你用便宜的(de)价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即(jí)便有一(yī)些(xiē)不确定因素的影响(xiǎng)，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能会得到(dào)他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准(特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任zhǔn)，加上(shàng)其投(tóu)资(zī)特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符(fú)合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据(jù)三分之(zhī)一(yī)，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为(wèi)出色；而(ér)从近3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的(de)价值判断(duàn)而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了(le)上市(shì)公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术(shù)平(píng)均(jūn)值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱(ài)快消(xiāo)领域(yù)，同(tóng)时(shí)也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手(shǒu)的合众银(yín)行(xíng)和2010年入(rù)手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进(jìn)行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前(qián)商品信誉受过(guò)不良影(yǐng)响的(de)公司进行了(le)剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任”出(chū)了18家相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官(guān)网(wǎng)。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司(sī)上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距(jù)最大的(de)是主营集(jí)成(chéng)电路(lù)设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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