投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨(jù)头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choic五斤等于多少克，五斤等于多少克千克e数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务(wù)上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中(zhōng)长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为A五斤等于多少克，五斤等于多少克千克I受益板块(kuài)，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价格(gé)买入，否则(zé)很可(kě)能会赚(zhuàn)了(le)景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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