华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的(de)资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使(shǐ)用从新(xīn)投资(zī)者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在(zài)新(xīn)资(zī)金愿意冒着成(chéng)为最后一(yī)批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报(bào)告的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业(yè)的(de)同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易(yì)价(jià)格均低于各自(zì)的资产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡(héng)量基(jī)金(jīn)业绩的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)美国(guó)大型股公(gōng)司(sī)中最高的(de)。兴登(dēng)堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现(xiàn)金的形式发(fā)放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门的一(yī)家重要(yào)子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人>

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说(shuō)是一(yī)个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告(gào)刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的(de)投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的(de)公(gōng)司持有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持(chí)有人(rén)和(hé)员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东(dōng)权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度(dù)首(shǒu)富的(de)阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的(de)做空报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台(tái)称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么(me)来头？公开资(zī)料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的(de)主(zhǔ)要(yào)业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关联(lián)交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公司的主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。