财(cái)联社4月(yuè)21日讯比较长的古诗词，比较长的古诗10句（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是比较长的古诗词，比较长的古诗10句不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有太保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如(rú)普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒(chǎo)停售(shòu)”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次(cì)调(diào)整评估利(lì)率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为(wèi)不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资(zī)端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端(duā比较长的古诗词，比较长的古诗10句n)主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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