5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关(guān)注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到(dào)最(zuì)后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的(de)集中(zhōng)度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近(jìn)几(jǐ)期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合(hé)多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的(de)看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解(yǐ)有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投(tóu)资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于(yú)现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌(diē)。如(rú)果统计(jì)5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和(hé)开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在(zài)降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激(jī)”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解cè)略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的(de)回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策(cè)底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素(sù)出现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的(de)微刺(cì)激下(xià)，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地(dì)产等领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革(gé)和结构调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维(wéi)稳措(cuò)施(shī)亦(yì)难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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