本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金(板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示jīn)成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式(shì)设(shè)立(lì)。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)连续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质上市企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北(běi)交所市(shì)场有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于(yú)四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来(lái)依然延(yán)续了(le)较快的增(zēng)长速(sù)度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看，去年四(sì)季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂(guà)牌(pái)的公司(sī)较多，其(qí)中不乏(fá)优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造(zào)成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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