财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说价(jià)格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历(lì)史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以(yǐ)来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者(zhě)的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳(wěn)步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值(zhí)需求及加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待(dài)；其(qí)三，古法金(jīn)中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块行情的(de)可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的(de)不确(què)定性等因素(sù)均有望(wàng)对金价形(xíng)成(chéng)长期(qī)支(zhī)撑。从国内消费复苏的节(jié)奏(zòu)来看，预计今年三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持(chí)续释放消(xiāo)费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头公司(sī)有望(wàng)凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券(quàn)研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在(zài)研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来将稳(wěn)步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银珠(zhū)宝的市场规(guī)模增长速(sù)度(dù)更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄金(jīn)市(shì)场的增速(sù)最快韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说(kuài)，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括上游黄金(jīn)、钻石等(děng)原材料供(gōng)应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环(huán)节同样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高(gāo)，相关企业通过(guò)强势(shì)的渠道建设(shè)以提高市(shì)场(chǎng)份额，可(kě)以获得更加优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业市(shì)占(zhàn)率前(qián)十的集(jí)团中，除(chú)了(le)瑞(ruì)士历(lì)峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外其余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的市(shì)占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超过了(le)30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上市公(gōng)司包括萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤(fèng)祥和周大(dà)生等，具(jù)体情况(kuàng)如下(xià)：

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