在2022年因获得(dé)外(wài)资(zī)股东增持(chí)而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期(qī)为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记，正式(shì)展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影(yǐng)响，证券行业营业(yè)收(shōu)入普遍下(xià)降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商相比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出(chū)则有增(zēng)无(wú)减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业(yè)绩出现大额(é)亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外(wài)来(lái)的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利(lì)，分别为(wèi)摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业(yè)小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但其业绩(jì)已跻身(shēn)行业中游水平，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第三个完(wán)整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得证监(jiān)会(huì)批复，成立合(hé)资证券(quàn)公司(sī)。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权(quán)，成为摩根大通(tōng)证券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆(bào)发(fā)，实现手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新(xīn)客(kè)户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)充分利用(yòng)全球化的(de)平台(tái)优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者(zhě)，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合(hé)并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的业(yè)绩(jì)表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早在(zài)2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分(fēn)别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其在(zài)2022年完成了创业板(bǎn)注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备(bèi)并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所互联互通全(quán)球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易(yì)预(yù)计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对(duì)两家外资控(kòng)股券商(shāng)在中国展业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞(ruì)信(xìn)证券出具了带强调事(shì)项段(duàn)的(de)无(wú)保留(liú)意(yì)见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团(tuán)股份公司之(zhī)间达成协议和合并(bìng)计划(huà)，截(jié)止报(bào)告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日尚(shàng)不明确(què)。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有(yǒu)限公司下属控股子(zi)公司，未来的(de)运(yùn)营和财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能产生的影响亦不(bù)明确，该事项表明(míng)存在可能导(dǎo)致(zhì)对(duì)公司(sī)持续经(jīng)营能(néng)力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券(quàn)公司(sī)设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿(yì)元的(de)对价转让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定(dìng)》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以及股东的控股股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人参股证券公司的数量不得超(chāo)过2家，其(qí)中控(kòng)制(zhì)证券(quàn)公(gōng)司的数(shù)量不(bù)得(dé)超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将(jiāng)面(miàn)临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而(ér)透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深(shēn)入(rù)财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务(wù)在(zài)原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务持续推(tuī)进的基础上，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨(zī)询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联动等多(duō)种业务(wù)模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客(kè)户提供多维(wéi)度、一(yī)站式的综合(hé)性(xìng)金(jīn)融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富(fù)管理业务(wù)将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富人群(qún)”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建设、中后台支(zhī)持以及集团跨境(jìng)合(hé)作四个方(fāng)面(miàn)入手(shǒu)，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中心(xīn)的(de)业务核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集团(tuán)全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获证监会核发新增证券(quàn)经纪(jì)、证券投资咨询(xún)、证券(quàn)自(zì)营及代销金融产品(pǐn)业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产配(pèi)置(zhì)为核心(xīn)进行新产品和服务(wù)的研发工作，进一步(bù)赋能部门为(wèi)在(zài)岸客户提供财(cái)富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未来战略(lüè)规划，并进(jìn)一(yī)步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续(xù)推(tuī)进私募股(gǔ)权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研(yán)发，为客户(hù)提供(gōng)直接对接境(jìng)外资本市(shì)场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造(zào)私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银(yín)行股东背景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人财富管理部(bù)，负(fù)责公司高净(jìng)值个人客户综合财富(fù)管理业务(wù)的运作。私人财(cái)富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值(zhí)客户及其家族提供专业、多元及(jí)定制化(huà)的资产配置服务，为客户实现(xiàn)其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券则(zé风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪)另辟蹊径，推出家族(zú)信托资(zī)讯业务(wù)，与4家国(guó)内头部信托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公司财富(fù)管理业(yè)务，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进(jìn)行全方位资(zī)产配置和(hé)满足客户(hù)全生命(mìng)周(zhōu)期财富管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完善投(tóu)资解决(jué)方案(àn)和财(cái)富(fù)规(guī)划方面的(de)业(yè)务，一方面积(jī)极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为(wèi)客(kè)户(hù)在同一(yī)策略(lüè)下(xià)提供差异(yì)化(huà)选(xuǎn)择及多元(yuán)化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放的力度(dù)不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了(le)在(zài)境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准设(shè)立，公司注册(cè)地(dì)为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于(yú)从事(shì)资产(chǎn)证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新(xīn)设的外(wài)商独资证券公(gōng)司(sī)。就监管批复信息来(lái)看(kàn)，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国(guó)内的外资(zī)控股券商数量已达(dá)到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)证(zhèng)券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家(jiā)外资券商的设立申请静待(dài)审(shěn)批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛意才证券等多家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍(réng)处于证监(jiān)会审批阶(jiē)段风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪(duàn)。其中，法巴证券和(hé)青(qīng)岛意(yì)才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗(luó)银行、美国(guó)景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融(róng)机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身(shēn)感受到中国(guó)经济的(de)强大韧(rèn)性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本市(shì)场发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机遇(yù)。各金融机构高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓(tuò)展在华业(yè)务和(hé)投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外(wài)资券商的市(shì)场竞争，国(guó)内券商(shāng)也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战和机遇(yù)。例(lì)如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机(jī)构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等(děng)加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司既带(dài)来了国际金融机构全面(miàn)参与中国(guó)资本市(shì)场竞争所形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过(guò)与国际金融机构直接合(hé)作(zuò)促进业务发展(zhǎn)、提(tí)升管理水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明(míng)显，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金融科技(jì)对行(xíng)业发展理(lǐ)念(niàn)的变革和重塑不断深化，外资(zī)券(quàn)商市场冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业(yè)竞(jìng)争(zhēng)新格(gé)局(jú)正(zhèng)加速演变(biàn)。

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